カナダドル（CAD）は、米ドル（USD）に対して火曜日に安定を保ちました。市場は年末の静けさを抜ける中、連邦公開市場委員会（FOMC）の最近の議事録はハト派的な姿勢が優勢であり、インフレが和らげば将来の金利引き下げに対する開放的な姿勢を示していました。 火曜日、CADはUSDに対して限定的な動きを見せました。現在は買われ過ぎの状態であるものの、金利差が変化することで2026年にはカナダドルが上昇する可能性があります。カナダ銀行は低金利に置かれ、連邦準備制度は金利引き下げを見込んでいます。FOMCの議事録は、政策立案者がインフレの動向に応じて金利を引き下げる意欲を再確認するものでした。

テクニカル分析

USD/CADの取引は1.3697で、日足チャートでは弱気の傾向を示しています。ペアは50日および200日指数移動平均線の両方を下回っており、RSIは32近くで、弱いモメンタムを示唆しています。短期的な回復の可能性があるものの、移動平均線を超えない限り強い売りシグナルが続いています。 CADの主なドライバーには、カナダ銀行の金利、原油価格、経済の健康、インフレ、貿易収支が含まれます。GDPや雇用といったマクロ経済データはCADに直接的に影響を与え、健全な経済は外国投資を引き寄せることで通貨に利益をもたらし、金利の引き上げを促す可能性があります。 2025年の最終週に市場が静かな中、カナダドルは買われ過ぎと見ており、米ドルに対してその価値が一時的に下がる可能性があります。振り返ると、12月中旬のCFTCのデータは、カナダドルに対する投機的なネットロングポジションが2024年初頭以来の最高水準に達していることを示しています。これは、ポジションが整理される中で短期的な反転に脆弱な混雑した取引を示唆しています。

中央銀行の政策

2026年初頭の主なドライバーは中央銀行の政策の違いであり、米国連邦準備制度はさらに金利を引き下げることを目指しています。2025年11月の最新の米国コアPCE価格指数は2.8%であり、Fedのハト派的な姿勢を支持し、引き下げの可能性を開いています。一方、カナダの11月のインフレ率は3.2%と粘り強く、カナダ銀行がFedの動きを追随する理由はあまりありません。 この状況は、USD/CADの短期的なリスクを管理しつつ、長期的なCADの強さに備えるためにオプションを利用することを提案しています。トレーダーは、50日移動平均に向かう可能性があるポップから利益を得るために、USD/CADの短期間のコールオプションを購入することを検討できるでしょう。私たちは2021年末に同様のパターンを目撃しましたが、年末の薄い流動性がUSD/CADの一時的な上昇を引き起こし、その後、新年に入って広範な下落トレンドが再開しました。 私たちはまた、ルーニーの価値にしっかりした土台を提供している原油の価格にも注目する必要があります。WTI原油価格はこの四半期のほとんどの間、1バレルあたり約85ドルで安定しており、さらなる強さはCADの強化の根拠となるでしょう。この安定した商品市場の背景は、カナダドルの短期的な弱さが長期的には買いの機会となる可能性が高いという見解を強化しています。

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