インドルピーは米ドルに対して上昇し、低ボリュームの取引日で90.08近くに達しました。今月、外国機関投資家（FII）は20日のうち17日でネット売りを行い、インドの株式市場から26,908.22億ルピーを引き揚げました。 USD/INRペアの短期的なバイアスは、外国からの資金流出が続くため上向きのままです。米国とインドの間の貿易緊張は続いており、米国はインドからの輸入品に50%の関税を課しています。交渉は進行中ですが、合意は発表されていません。

連邦準備制度の政策の影響

連邦準備制度の最近の政策会議では、金利を25ベーシスポイント引き下げて3.50%-3.75%にしました。これは3回連続の引き下げで、今後の金融条件はさらに緩和されることが予想されています。連邦準備制度の予測では、来年の金利引き下げは1回とされていますが、市場の期待は異なります。 技術的には、USD/INRは20日指数移動平均の90.20近くで推移しており、需要が続いていることを示しています。相対力指数は54で中立的であり、市場の勢いはバランスが取れています。20日EMAを上回る水準を維持すればさらなる上昇が期待できますが、下回ると調整に入るかもしれません。 連邦準備制度は、価格安定性と完全雇用を目指す金利調整を通じて米ドルに影響を与えています。量的緩和はドルを弱める可能性があり、量的引き締めはドルを強化する可能性があります。連邦準備制度は年に8回会合を開き、金融政策を決定します。 要点として、ルピーは今日わずかに上昇していますが、これは静かな休日市場における短期的な動きに見えます。外国機関投資家による持続的な売却は、今月2600億ルピー以上を流出させる結果となっており、基盤に弱さを示しています。この流出の水準は重要で、2023年の数か月前に見られた大規模な売却を思い起こさせます。

未解決の貿易問題と市場の予測

この投資家の流出は、米国との未解決の貿易問題に結びついており、不確実性を生み出し続けています。本日発表される第3四半期の貿易赤字の数字を注視していますが、赤字が拡大すればルピーにさらなる圧力を加えることになります。2025年前半で見られた傾向を考慮すると、第3四半期の数字は750億ドルを超える可能性があり、USD/INRの強気な見方をさらに支持することになります。 ペアの反対側では、米ドルは2026年初頭のFOMC議事録を待っており、方向性を探っています。来年の金利引き下げについての連邦準備制度の予測と市場の間に明確な不一致があります。今週のCME FedWatchツールでは、2026年9月までに2回目の金利引き下げの確率が60%以上であることを示しており、議事録がこのギャップを明らかにする可能性があります。 ドルに対する最大の不確実性の源は、1月に迫る新しい連邦準備制度議長の発表です。ケビン・ウォーシュのような候補者は、インフレに対してより攻撃的になると見られ、金利引き下げを制限し、ドルを押し上げる可能性があります。この政治的決定は大きな変数であり、予想されるボラティリティを取引するためのオプション購入が賢明な戦略であることを示唆しています。 現時点では、技術的な状況は米ドルに対してルピーをロングすることを支持しています。20日移動平均の90.20を重要なサポートレベルとして位置付け、ポジションの追加やストップを設定すべきです。今後数週間の主要なターゲットは、91.55という史上最高値に向けたプッシュが続くことです。

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