USD/JPYペアは、2026年の日本銀行（BoJ）の潜在的な金融政策変更にもかかわらず、0.17%上昇し、156.30近くになりました。BoJの意見要約は、円を安定させるためのさらなる金利引き上げの可能性を示しています。 最近の政策会合で、BoJは金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.75%になりました。円は他の通貨、特にオーストラリアドルに対して弱いままです。

米ドル指数

米ドル指数は、FOMC議事録の発表を前におおむね98.00で安定しています。連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.50%-3.75%にしましたが、2026年には1回の金利引き下げのみが示されています。 BoJの以前の超緩和的な金融政策は、円安を招きました。2024年、BoJは金利を引き上げ、このアプローチから脱却し、2%目標を超えるインフレに対処しました。円安と世界的なエネルギー価格の高騰がこの決定に影響を与えました。 BoJは日本の中央銀行として、価格の安定を確保し、インフレ目標は約2%です。2013年以来、BoJは量的・質的金融緩和を活用し、負の金利や国債の利回りコントロールを含んでいます。 2025年12月30日の現在、中央銀行の政策と市場の動きの間に明確な対立が見受けられます。日本銀行（BoJ）は2026年のさらなる金利引き上げを示唆していますが、連邦準備制度はすでに今年3回金利を引き下げており、来年も再度引き下げると予想されています。それでも、USD/JPYは156.30に向かって高騰しており、市場はBoJの意志に懐疑的であるか、現存する金利差にまだ注目していることを示唆しています。

潜在的なキャリートレードリスク

基本的なケースは、今後数週間で円が強くなることを指し示しています。日本の最近のデータから、コアインフレ率は数ヶ月間2%目標を上回っており、2025年11月の最新の数値は2.6%であり、BoJにはタカ派的な約束を守る理由が十分にあります。逆に、2025年の連邦準備制度の3回の金利引き下げは、米国経済の冷却に対応したもので、失業率は4.1%に達し、彼らのハト派的な立場を正当化しています。 しかし、大きな金利差、連邦の金利が3.50%でBoJの金利がわずか0.75%であることから、円を借りてドルを購入することは依然として利益の出るキャリートレードとなります。これが現在のUSD/JPYを高止まりさせている要因と思われます。また、円が同様の水準に弱くなった2022年と2024年の日本財務省による急激で突発的な介入を考慮する必要がありますので、長期的なUSD/JPYのポジションはリスクがあります。 この環境は、リスクを管理し、今後のボラティリティを推測するためにオプションを使用するのに最適な状況です。政策の乖離が最終的に影響を与えると信じるトレーダーには、JPYコールオプションやUSDプットオプションを購入することで、USD/JPYの下落に向けた明確なリスクのあるポジションを構築できます。あるいは、介入の脅威や連邦の不確実性を考えると、ロングストラドルが次の数週間のいずれかの方向の大きな価格変動から利益を生むために効果的である可能性があります。

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