EUR/JPYペアは183.80付近で取引されており、0.25%の下落を反映しています。この動きは、日本銀行のさらなる利上げの可能性に関するシグナルによる円の強さによるものです。 日本銀行が金利を0.50%から0.75%に引き上げる決定を下した後、政策立案者は引き締めスタンスの維持について議論を交わし、一部のメンバーは2026年までにさらなる利上げがあるかもしれないと提案しました。一方、欧州中央銀行は金利を据え置いており、先行き不透明感に基づいた逐次的なアプローチが焦点となっています。

ECB政策がユーロに与える影響

ECBの政策アプローチの安定性の示唆は、ユーロのさらなる損失を抑えるのに役立っています。市場は、ECBによる2月の金利引き下げの確率が10%未満であると予想しています。 日本円は複数の主要通貨に対して強さを増しており、特にニュージーランドドルに対して0.75%の上昇を示しています。このデータは、通貨取引における金融政策決定の広範な影響を強調しています。それぞれの通貨の動きは、他の通貨に対するパーセンテージ変化として示され、詳細な洞察を提供します。 2025年の最後の取引日が近づく中、日本銀行のハト派的なスタンスは、日本円にとって最も重要な要素です。最近の12月の金利引き上げは0.75%で、20年以上ぶりの高水準であり、2026年にはさらなる引き締めが予想される旨の議事録がありました。この他の中央銀行との政策の乖離は、新しい年に向けて円の強さを引き続き助長すると思われます。 この見方をより信頼性のあるものにするために、2025年11月の日本のコアインフレデータは2.8%で、長期間にわたり日本銀行の目標である2%を上回っています。これは2023年と2024年の状況と大きく対照的であり、中央銀行に行動をとる明確な権限を与えています。政策の転換は現実であり、市場はこの新しい現実にまだ適応しつつあります。

EUR/JPYオプションの戦略

ペアの反対側では、欧州中央銀行が政策の安定性を示唆しており、ユーロを支持するものの、急騰する強い理由にはなっていません。最近のユーロ圏の速報PMIデータは、製造業が48.2で収縮していることを示しており、インフレは2.4%のまま安定しており、ECBのデータ依存の休止を正当化しています。これはユーロの底を提供しますが、モメンタムは明らかに円に有利です。 この状況を考えると、トレーダーは2026年1月と2月の満期のEUR/JPYプットオプションの購入を検討すべきだと考えています。この戦略は、ペアのさらなる下落を利用しつつ、潜在的な損失を抑えることができます。182.00または181.50の水準でのストライクプライスは、現在のスポット価格183.80を基にリスクとリワードの良いバランスを提供する可能性があります。 中央銀行の政策の乖離は、今後数週間の間にインプライドボラティリティの増加を引き起こす可能性が高く、特にホリデーで流動性が薄くなる期間が終了した後に顕著になるでしょう。すでに、EUR/JPYの1ヶ月のボラティリティは2025年第4四半期の低水準から上昇してきています。ボラティリティの上昇はオプションの価格を高くするため、ポジションを早めに確立することが有利になるかもしれません。 日本銀行の政策における大きな変化は、今見られているように、長期間の円高につながることが多いです。2024年初頭に日本銀行がマイナス金利政策を終了した際にも、グローバルファンドによる数ヶ月の再ポジショニングが引き金となりました。現在の利上げサイクルは、その初期の方向転換のより積極的な継続のように見えます。 要点

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