銀価格は、ロシア・ウクライナ平和協議の進展に対する期待から、ピークの84.03ドルから約75.00ドルに下落しました。この発表は、米国大統領ドナルド・トランプとウクライナ大統領ボロディミル・ゼレンスキーによって行われ、未解決の問題があるにもかかわらず、潜在的な平和合意が示唆されました。 地政学的緊張の緩和により、銀は安全資産としての魅力が低下しています。2026年からの中国の銀輸出に対する規制的決定は、世界的な供給懸念を悪化させています。これらの要因に加え、米国連邦準備制度の金利引き下げに対する期待も銀価格の予測に影響を与えています。 中国は2026年から、政府のライセンスを持つ州認可企業のみが銀を輸出できるように輸出規制を実施します。エロン・マスクは銀の産業的重要性を指摘し、北京の決定に懸念を示しました。それにもかかわらず、CME FedWatchツールは、連邦準備制度が2026年に少なくとも50ベーシスポイント金利を引き下げる可能性が73.3％であることを予測しています。 銀価格は、地政学的な出来事、金利、産業需要などさまざまな要因に影響されます。利回りのない資産として、銀の価格は金利の変動、米ドルの強さ、そして米国、中国、インドなどの主要経済国からの産業需要に敏感です。銀は、安全資産としての地位を共有する金の価格動向をしばしば反映します。 銀が史上最高の84ドルから今日の約75ドルに急落していることを考えると、私たちは短期的なニュースと中期的なファンダメンタルズとの間で古典的な対立を見ています。ロシア・ウクライナ平和協議の進展は、安全資産取引の解消を引き起こし、価格を下押ししています。この調整は、先を見越しているデリバティブトレーダーにとっての機会を提供する可能性があります。 最も重要なイベントは、2026年1月1日から始まる中国の新たな銀輸出規制が3日後に迫っていることです。これは、世界の物理供給を引き締める重要な既知の触媒です。中国は一貫して世界の銀生産のトップ3入りしており、2024年に3,400メトリックトン以上を採掘していますので、その輸出が制限されれば、産業利用者の供給に大きな影響を与えるでしょう。 デリバティブトレーダーにとって、これはボラティリティが高まる可能性のある爆発的な状況を作り出します。1月下旬または2月のストライク価格が75ドルから80ドルのコールオプションを購入することは、反発に備える戦略となるかもしれません。現在の価格下落により、これらのコールプレミアムは先週よりも安くなっている可能性が高く、地政学的ニュースを圧倒する供給ショックに賭けるためのリスクが定義された方法を提供します。 もう1つのアプローチは、現在の市場価格よりも低いストライク価格、例えば約70ドルまたは72ドルの現金担保のプットオプションを売ることです。これにより、高まったボラティリティからプレミアムを収集し、さらなる低価格で銀を取得する目標を設定することができます。1月1日以降に価格が期待通り反発すれば、プットオプションは無価値で期限切れとなり、私たちは収入を得ます。 また、2026年に対する連邦準備制度のハト派的な見通しも強力な追い風を提供します。市場は少なくとも2回の金利引き下げを織り込んでおり、歴史的に米ドルを弱化させ、銀のような利回りのない資産を押し上げます。これは、2023年末に見られた状況に似ており、そのとき市場は連邦準備制度が正式に信号を出す前に、2024年の金利引き下げを織り込んでおり、最終的には正しい動きとなり、貴金属の大規模なラリーを引き起こしました。 銀に対する産業需要は見過ごせない要因であり、エロン・マスクの最近のコメントがこれを強調しています。2023年と2024年には、銀の産業消費が連続した記録を打ち立てており、これは主に太陽光パネルや電気自動車の生産の止まらない成長によって推進されています。この基盤となる物理的な需要は、投資家のセンチメントや地政学的な出来事とは無関係に、強い価格の底堅さを提供します。

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