日本の東京消費者物価指数（CPI）は、ある期間から2.7%から12月には2%に減少しました。この変化は、世界的な市場のダイナミクスに影響を与えるさまざまな経済の発展の中で起きました。 金融セクターでは、カナダ銀行と米国連邦準備制度の政策の違いにより、USD/CADは5ヶ月ぶりの安値に近い状態で取引されています。一方、金は利食いが続く静かな取引環境の中で史上最高値から後退しました。 英国ポンドは、控えめな取引環境で米ドルに対してわずかな下落を見せています。S&P 500は楽観的な経済予測の中で2026年に成長することが期待されています。 さらに、ビットコインは、ETFの流出が強化される中で$87,000を下回って取引されています。Avalancheも苦戦しており、Grayscaleが信託をETFに転換しようとしている中、$12近辺で取引されています。 2026年の見通しは期待できるものであり、国々は引き続き経済の回復力から利益を得る可能性があります。これは、厳しいグローバルな課題を乗り越えた後の堅調なパフォーマンスへの期待と一致しています。 東京のコアインフレーションが日本銀行の2%目標に低下したことで、今後数週間で金利を引き上げる圧力が大幅に軽減されることになります。このことは、日銀が新年に向けて超緩和的な金融政策を維持することを示唆していると考えています。これは、日本と他の主要経済、特にアメリカとの間の広い金利差を強化します。 この日本のインフレーションデータは、USD/JPYをロングすることが1月に向けて最も簡単な取引であるとの見方を固めています。振り返ると、日銀は2024年3月にネガティブ金利を最終的に終了して以来、非常に慎重でした。2025年の大半にわたり米国のフェデラルファンズレートが4.5%以上で堅持しているため、ドルを保持することの利回りの優位性は魅力的なままとなっています。 静かな休日の取引を考慮すると、オプションを利用することはこの見方を表現するスマートな方法であるかもしれません。USD/JPYのコールオプションを購入することで、リスクを定義しつつ上昇参加が可能となり、これは市場参加が戻る際に重要です。2022年と2023年にボラティリティの急上昇を引き起こした急激な円の動きや介入リスクを私たちは皆覚えています。 2026年のS&P 500の一般的にポジティブな見通しも弱い円を支持しています。リスクオンの環境は、投資家が低利回りの円を売って世界中の高利回り資産への投資資金を調達することを奨励する傾向があります。この広範な感情は、USD/JPY為替レートを高くする追い風として作用します。 しかし、2026年の連邦準備制度の利下げに対する市場の期待が高まっていることにも注意する必要があります。現在のフェデラルファンズ先物は、2026年3月末までに少なくとも1回の利下げの可能性が70%以上あると価格設定されています。したがって、円が短期的には弱い状態が続く可能性がある一方で、この取引の強さは第一四半期の米国データに大きく依存することになります。

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