アメリカの4週間ビルオークション金利は3.58%から3.57%に低下しました。このわずかな金利の低下は、短期の政府借入コストにおける小さな変化を表しています。 通貨市場では、カナダの政策と連邦準備制度の政策の違いにより、USD/CADは5ヶ月間の安値に近づいています。GBP/USDも休日による取引の薄い中でわずかに下落しました。 金は記録的な高値から後退し、利益確定が出て、現在は$4,500を下回って取引されています。ドルの売り傾向は、連邦準備制度の緩和的な政策が期待される中で続いており、ビットコインは$87,000を下回り、米国上場のスポットETFは$188.64百万の資金流出を見ています。 先進国の2026-2027年の経済見通しは、2025年からの支援的な要因により有望な期間を示唆しています。一方、AvalancheはGrayscaleがTrustをETFに変換するためのフォームを更新したことで、$12近くで取引されています。 EUR/USDとGBP/USDは、休日シーズン周辺の市場活動の低下により、狭いレンジで取引されています。この静かな取引環境は、これらの通貨ペアを比較的安定させています。 4週間の財務省証券利回りがわずかに低下したことで、市場は短期的に連邦準備制度からのタカ派の驚きは期待していないことが確認されました。CME FedWatchツールは、2026年の第一四半期末までに利下げの85%の確率を価格に織り込んでおり、リスクオンの感情を支持しています。この低金利期待は、休暇後の過度の楽観が定着する可能性があるため、VIXの短期コールオプションの売却を示唆しています。 特にカナダのルーニーのような商品通貨に対する米ドルの弱さは、新年に向けて続く見込みです。ドル指数（DXY）が98.50近くで推移しており、これは2024年初頭以来連続して見られない水準であるため、最も抵抗の少ない経路は下向きであると考えられます。このため、円頭からの1月初旬にFXC（カナダドル）やFXA（オーストラリアドル）などの通貨ETFのコールオプションを購入することは賢明な戦略であると信じています。 金は$4,520を超える史上最高値からの後退は、薄いボリュームでの教科書のような休日シーズンの反落であり、基礎トレンドの変化ではないようです。金の先物のオープン・インタレストは実際に今週2%増加しており、この下落を新しい買い手がエントリーポイントとして利用していることを示唆しています。そのため、$4,500レベルを下回った場合は、金と銀の先物に対するコールスプレッドを通じてロングポジションを構築する機会と見なすべきです。 株式市場は静かですが、2026年の予測は強力な成長の期待に基づいて強気のままです。S&P 500のインプライド・ボラティリティは11.2の24ヶ月低水準に収束しており、2023年に経験したボラティリティと比較してオプションは相対的に安価になっています。これは、SPXやNDXなどの主要インデックスに対して、期待されるラリーに向けたロングデイト・コールオプションやLEAPSを購入する正当な理由となります。

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