NZD/USDペアは約0.5845に強化されており、これは米国連邦準備制度の金利引き下げの期待によるものでした。米国経済は第3四半期に年率4.3%成長し、3.3%の予想を上回ったものの、米ドルはニュージーランドドルに対して弱含みました。 連邦準備制度の独立性に対する懸念が声を上げられており、トランプ大統領は次の連邦準備制度議長は低金利を支持すべきだと示唆しました。これらのダイナミクスにもかかわらず、地政学的緊張と世界的な不確実性が米ドルを強化する可能性があります。米国はベネズエラの石油供給を封鎖する努力を強化し、カリブ海でタンカーを挟み撃ちしています。

ニュージーランドドルの経済的影響

ニュージーランドドルの価値はその経済の健全性と中央銀行の政策に依存します。影響力のある要因には、中国経済と乳製品価格が含まれます。中国は主要な貿易相手国であり、乳製品は重要な輸出品です。ニュージーランド準備銀行は、経済を安定させるために金利を利用し、インフレを1%から3%の間に維持することを目指しています。 ニュージーランドのマクロ経済データはNZDに影響を与える可能性があり、強力な成長は通貨を押し上げる可能性があります。広範なリスク感情もNZDに影響を与え、低リスク期間中は強化されますが、市場の不確実性の中では弱含みます。 現在、NZD/USDは0.5850に向かって推移しており、これは市場が2026年初頭の米国連邦準備制度の金利引き下げを織り込んでいる直接の結果と見ております。この感情は、2025年11月の米国消費者物価指数の報告が2.9%で予想を下回り、インフレが3ヶ月連続で緩和していることが明らかになった後に強まりました。今年前半に見た米国の第3四半期GDP成長4.3%は、現在、この鈍化した物価圧力に直面して、遠い記憶のように感じられます。 鷹派の連邦準備制度の高い可能性を考慮し、デリバティブトレーダーは今後数週間の米ドルに対するキウイの弱さから利益を得る戦略を検討すべきです。このため、2026年の第1四半期に満了するNZD/USDコールオプションの購入を考慮してポジショニングを行っています。連邦準備制度に金利を引き下げる政治的圧力が加わっており、これはドルに対するさらなる下方圧力を与える要因となっている可能性があります。

ニュージーランドドルの支持要因

キウイドルの側面を支持する最近のデータは、ニュージーランドの経済にとって励みになっていました。2025年11月の中国の最新のCaixin製造業PMIは、驚くべき50.7に上昇し、ニュージーランドの輸出に対する見通しを高めました。さらに、グローバル乳製品貿易価格指数は過去3回のオークションで上昇を記録しており、ニュージーランドの主要輸出の見通しが固まっていることを示唆しています。 これは明確な政策の乖離を生み出しており、ニュージーランド準備銀行は金利引き下げを検討する理由がほとんどない一方で、連邦準備制度はその逆を示唆しています。私たちの2024年中頃の分析では、RBNZのハト派的な立場について言及しており、ニュージーランドのインフレが目標帯の3.2%をわずかに上回っていることから、金利を安定させる可能性が高いとしています。この拡大した金利差は、ニュージーランドドルに対する資本を引き付け続けると考えられます。 しかし、米ドルを急速に強化するリスクオフシナリオには注意が必要です。米国によるベネズエラの石油タンカーの押収などの地政学的緊張は、監視すべき重要なリスク要因となっています。2022年のウクライナ紛争の開始時に感情が急速に変化した様子を見たことがあり、投資家が安全を求めて退避した結果、ドルが大幅に急騰することにつながりました。 連邦準備制度の独立性に関する不確実性は、通貨市場における暗黙のボラティリティを高めています。これによりオプションが高くなりますが、急激な価格変動から利益を得られる戦略への道を開いています。このため、大きな動きを予想するが究極の方向が分からないトレーダー向けのロングストラドルのようなポジションも評価しています。

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