GBP/JPYは、アジア市場での取引中に、週の安値である210.00中盤付近に留まり、2日連続の売り圧力を経験していました。この通貨ペアは、月曜日に記録された2008年8月以来の最高水準に近いですが、修正下落を予測する前には注意が必要でした。 日本円は、日銀の10月の政策決定会合の議事録が公表された後、若干上昇しました。それは、経済予測が整合する際に利上げの可能性についてのコンセンサスを示していました。12月の会合で日銀は、30年ぶりの高水準である0.75%に利率を引き上げ、地政学的緊張が続く中でさらなる引き上げの可能性も保持し、円の安全資産としての魅力を支えています。 イギリスのポンドは、イングランド銀行の最近のタカ派的な利下げによって利益を得ています。利率を25ベーシスポイント引き下げて3.75%にするための接戦となる5対4の投票を行いました。金融政策委員会内の意見の違いや、先週発表された予想外のインフレデータにより、今後の aggressive rate cuts の期待が再考されたことがポンドの支えとなっています。 今後のJPYおよびGBP/JPYのダイナミクスは、日銀総裁の上田和夫のスピーチと金曜日に発表される日本の東京CPIおよびその他のマクロ経済データに依存します。提供された通貨ヒートマップは、特に米ドルに対するJPYの強さを示しており、いくつかの通貨の具体的なパーセンテージ変化を示しています。 GBP/JPYが210.00中盤に戻っている現状を考えると、重要な攻防戦が展開されるのが見えます。一方では、日銀がついに今月0.75%への利上げを示し、30年ぶりの最高水準に達しました。この動きは、日本の11月のコアCPIデータが2.8%で、日銀の2%の目標を19ヶ月連続で上回ったことによって支えられています。 他方では、イギリスのポンドは、イングランド銀行の先週の利下げが決定的ではなかったため、地盤を見つけています。11月のイギリスのインフレが予想外に3.1%に上昇した後、利率を3.75%に引き下げるための接戦となる5対4の投票が行われ、市場は今後の利下げペースに対して警戒感を抱きました。これは、イングランド銀行が2026年初頭に緩和サイクルを一時停止しなければならない可能性を示唆しており、現時点ではポンドの下支えとなっています。 数年前、この通貨ペアが経験した激しい変動を思い出すべきです。特に2022年と2023年、政策の乖離がピークに達していました。現在、日銀が引き締めを進め、イングランド銀行が緩和を行う中で、政策ギャップが狭まりつつあるため、私たちが享受してきた強力な上昇トレンドは勢いを失っているかもしれません。現在の環境は、継続する貿易緊張の中で円への安全資産の流入により複雑化しています。 年末に向けて、取引量は薄く、ニュースに対する価格変動を誇張する可能性があります。日銀総裁の上田が明日スピーチを行い、金曜日に重要な東京のインフレデータが発表されるため、不確実性は高いです。このため、徹底的なショートポジションを維持することはリスクが高く、何らかのハト派的なヒントがあれば急反発する可能性があります。 したがって、今後数週間の戦略としては、オプションを利用することが最も賢明な方法となるでしょう。日本のデータが良好であれば、下落に備えるためのGBP/JPYプットオプションを購入することでリスクを制限し、ポンドが予想外に強くなる場合に備えることができます。これにより、急な反転に完全にさらされることなく年末の市場の振れを乗り越えることが可能になります。

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