GBP/USDペアは、欧州早朝のセッションで1.3510付近で好調に取引されていました。これは、イングランド銀行が金利を3.75%に引き下げた後、2026年に金融政策を段階的に緩和することが予想されるためです。 イングランド銀行の緩和が遅れるという憶測が高まる中、米国の経済データはGBPにとって課題となる可能性があります。米国のGDPは第3四半期に4.3%成長し、予測の3.3%を上回りました。トレーダーは、12月13日で締め切りの米国初回失業保険申請件数レポートを待っており、コンセンサス予想は22万3000件です。

ポンド・スターリングとイングランド銀行の政策

ポンド・スターリング（GBP）は、世界最古の通貨であり、世界の外国為替取引の12%を占めています。イングランド銀行の金利に関する決定は、2%のインフレ率を目指しており、ポンドの価値に大きな影響を与えています。金利が高いほど、ポンドは世界からの関心を引き寄せるため強くなります。一方、インフレが低下しすぎると、金利が低く設定されます。 GDPやPMIなどの経済指標もポンドの価値に影響を与え、強いデータは金利引き上げを促し、GBPを強化する可能性があります。また、貿易収支もポンドに影響を与え、輸出からのプラスのバランスは通貨を強化することができます。 クリスマス休暇を考慮すると、今後数日は静かなマーケットが予想され、GBP/USDは1.3500を少し上回る位置で推移しています。流動性が薄いため、取引が新年に正常に戻る前に何らかの動きが誇張される可能性があります。そのため、今週は大きなポジションを取ることに対して慎重である必要があります。 イングランド銀行の金利引き下げが3.75%に設定された先週は予想通りでしたが、緩やかな緩和路線を示唆したことが重要なポイントでした。2023年のピーク時の7%を大きく下回ったとはいえ、最新のONSデータによればUKのインフレは依然として約3.1%であり、これは2%の目標を大きく上回ります。この持続的なインフレはポンド・スターリングを支え、中央銀行が金利を急激に引き下げることに対して慎重であり続けることを強いる要因となっています。

政策の乖離と取引戦略

対照的に、米国経済は驚くべき強さを示し続けており、最近の第3四半期GDPは4.3%で、予想を大きく上回りました。この堅調な経済活動と、労働統計局が先月報告したコアインフレが3.5%であることから、米連邦準備制度理事会が金利引き下げを急ぐ理由はほとんどありません。金利を引き下げるイングランド銀行と忍耐強い米連邦の政策の乖離は、GBP/USDペアが上昇する限界を制限する可能性があります。 今後数週間、この状況はボラティリティが高まる環境を生み出します。相反する経済のシグナルはペアを二つの方向に引き引き裂く可能性があり、プライスムーブメントから利益を得る戦略、例えばストラドルの購入は、2026年1月に向けて有用である可能性があります。流動性が完全に戻ると、市場は現在の狭いレンジを抜け出すと予想されます。 金利差が今や米ドルに有利であるため、ポンドの上昇はベアポジションを開始する機会と見ています。フェデラルファンド金利は4.50%のままであり、GBP/USDポジションを短期で保持する際にポジティブなキャリーを生み出します。プットオプションを購入して下方リスクを定義しつつ、ペアが1.3550レベル以上の利得を維持できなかった場合には特に下方エクスポージャーを得ることを考えています。

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