EUR/USD通貨ペアは、米ドルの幅広い弱さと2026年の連邦準備制度の金利引き下げ予想の影響で約0.3%上昇しました。堅調な米国のGDPデータはドルの損失を若干制限しましたが、多くの人々は連邦準備制度が1月に変更を控えるとの予想をしており、来年の後半に緩和が期待されています。 ドルインデックスは、米国の成長に対する信頼感の低下と休暇による取引の薄さに圧迫され、10月の最安値に達しました。米ドルは、強い4.3%の第三四半期GDP成長を覆い隠す連邦準備制度の金利引き下げ期待により、さらなる弱体化に直面しました。市場は、将来の金利が2026年の二回の金利引き下げを示唆していることから、連邦準備制度が1月に様子見をし、後に緩和するとの見通しを大部分が期待しています。 アナリストたちは、医療費や在庫の影響が大きいため、GDPの数値が経済状態を正確に反映しているか疑問を呈しています。労働市場の悪化や消費者信頼感の低下に関するさらなる兆候は、現在の成長データにもかかわらずドルに持続的な圧力がかかる可能性を強めました。ユーロはUSDに対して穏やかな上昇を見せ、米ドルインデックスは10月上旬の低水準に下落し、強まるグローバルな金利期待の中で2017年以来最も急激な年間下落の道を辿っています。 水曜日は、今週のユーロにとって最後の重要な市場日となり、米国市場は早じまいし、欧州市場は12月25日と26日に休場となります。 米ドルが後退している中で、EUR/USDにチャンスがあると見ています。市場は明らかに強い第三四半期GDPデータを無視し、2026年の連邦準備制度の金利引き下げの見通しに完全に焦点を合わせています。この感情は、ドルに対するユーロの明確な上昇トレンドを生み出しています。 この見解は、ヘッドラインGDPの数字を裏付ける最近のデータによって強化されます。例えば、2025年11月の雇用報告は150,000件の雇用増加を示し、期待を下回り、12月のカンフェレンスボード消費者信頼感指数は98.5に低下しました。これらの数値は、基礎的な経済が見かけよりも弱いことを示唆しており、市場が将来の連邦準備制度の緩和に注目する正当性を示しています。 今後を見据えると、薄い休暇取引のボリュームは注視すべき重要な要素です。このような低い流動性は価格の動きを誇張する可能性があり、EUR/USDの現在の上昇傾向は相対的に小さな買い注文で急速に加速する可能性があります。2025年の最終日と2026年の開始時には高いボラティリティに備えておく必要があります。 トレーダーにとって、この環境はEUR/USDのコールオプションを購入することが賢明な戦略であることを示唆しています。これは、ドルが予想外に強くなった場合の最大リスクを厳密に定義しながら、潜在的な上昇利益に参加することを可能にします。市場の確信は高く、CME FedWatchツールでは、2026年6月までに金利引き下げの70%以上の可能性が示されています。 歴史的に、米ドルは緩和サイクルの初回の金利引き下げの数ヶ月前によく弱体化します。2023年末には、2024年の金利引き下げを予測する動きが見られました。ドルインデックスの現在の低下は、この歴史的な前例が繰り返されていることを示唆しています。 したがって、ドルのさらなる弱体化に対するポジショニングは、抵抗が最も少ない経路と見えます。別のアプローチとしてはドルインデックス（DXY）に対するプットオプションを利用し、ドルに対する直接的なヘッジを提供することも可能です。もし1月に予想外に強い米国のデータが発表されると、急激であってもおそらく一時的な反転を引き起こす可能性があるため、慎重であるべきです。

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