米国通商代表部は、中国の半導体に新しい関税が課されることを発表しました。最初は0%に設定されていましたが、これらの関税は18か月以内に上昇することが期待されています。ただし、将来の税率はまだ明らかにされていませんでした。 発表にもかかわらず、株式市場への影響は最小限でした。S&P 500指数はわずかに0.07%下落し、NASDAQ総合指数は0.2%減少し、報告時点で25,411.40に落ち着きました。

米国経済のパフォーマンス

米国経済は2023年第3四半期に成長を示し、年率4.3%で拡大しました。この結果は予想されていた3.3%を上回り、米ドルの短期需要を押し上げました。 対照的に、GBP/USDペアは、米ドルの緩やかな回復により1.3500を下回りました。また、金価格は$4,497まで急騰しましたが、経済成長の報告後に落ち着きました。 ビットコインや他の暗号通貨は売り圧力に直面し、ビットコインは$87,000のサポートレベルを上回って取引されていました。この下落は、EthereumやRippleを含むさまざまなアルトコインに影響を与える広範な下落の一部でした。Dogecoinも、低いデリバティブ市場の活動によって減少しました。 市場は新しい半導体関税発表を無視していますが、これは薄い休暇商いによる誤りだと見ています。実施までの18か月の遅延は、誤った安心感を生み出しています。これは、来年の新年に市場の他の参加者が目を覚ます前に、将来のボラティリティに備える機会です。

投資戦略

私たちは、SOXXなどの半導体ETFに対して長期のオプションを購入することを検討すべきです。同じ行使価格と満期のコールオプションとプットオプションの両方を購入するロングストラドルは、2026年中頃に効果的かもしれません。この戦略は、関税の詳細が最終決定される際に大きな動きから利益を得ることができます。 歴史的に2018年の貿易戦争のピーク時にVIX指数は80%以上急上昇しましたが、類似のパターンが現れると予想しています。VIXが現在2年ぶりの低水準である13近くで取引されていることから、2026年第2四半期のVIXコールを購入することは、広範な市場の売りに対するヘッジとして安価な方法です。現在の市場の自己満足は、私たちにとって重要なエントリーシグナルです。 これは単なる米中問題ではなく、新しい勝者と敗者を生み出す供給チェーンの再調整を強いることになります。私たちは、これらのリスクを軽減するために、過去数年にわたり製造をベトナムやメキシコにシフトさせる企業を増えているのを見てきました。多様な供給チェーンを持つ企業のデリバティブは、中国に依存している企業を上回る可能性があります。 米ドルは現在柔らかい状況ですが、この関税措置が世界的なリスク回避の動きを引き起こせば、トレンドを逆転させる可能性があります。2025年11月の経済分析局の最新データは、驚くほど堅調な米国経済を示しており、これが米ドルに利益をもたらす安全資産への逃避を促す可能性があります。2026年に向けて米ドルをショートすることには慎重であるべきです。

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