インド・ルピーは、米ドルに対して上昇を維持するのに苦労していました。最近の89.25近くの安値を受けて、インドの輸入業者は有利な価格で米ドルを購入しています。 前の週、インド準備銀行による通貨安定のための介入により、ルピーは強く反発しました。外国機関投資家は先週、3,598.38億ルピーを増持しましたが、翌月曜日には457.34億ルピーを売却しました。 米ドルの需要は、米国とインドとの間の未完成の貿易協定により、インドの輸入業者の間で依然として堅調です。交渉は進展していますが、数回の話し合いにもかかわらず、合意はまだ成立していません。 インド準備銀行は、11月に農村および都市地域からの高い需要により強い経済成長を報告しました。協調した金融政策が、年間を通じて経済の回復力に寄与しています。 米ドルについては、潜在的なGDPの減速にもかかわらず、ルピーに対して地盤を取り戻しました。BEAは3.8%から3.2%の成長率を発表することが予想されています。連邦準備制度は、1月に金利を引き下げる可能性が20%しかないとされている状況です。 USD/INRペアは、90.1809の20日EMAの上でサポートを受けており、中立的な14日間の相対力指数は54です。このレベルを維持することができれば強気の見込みを支え、下回るとさらなる下落を引き起こす可能性があります。 私たちの直近の注目は、2025年12月23日に発表される米国のQ3 GDPデータです。インドの輸入業者は明らかにどんな弱さにも米ドルを買っていますが、米国の成長率が予想を下回れば、USD/INRの最近の89.25レベルからの上昇はすぐに逆転する可能性があります。これにより、ペアの取引が薄いホリデーシーズンに向けて緊張し、ボラティリティの高い状態になります。 インド準備銀行が91.55に近づいたときに行った強力な介入を忘れてはなりません。2025年12月初めの時点で堅実な6400億ドルに達したインドの外貨準備高は、中央銀行が過剰なルピー安を抑制するための重要な力を提供します。USD/INRが高騰する場合、それはRBIからの新たな売り圧力に出会う可能性が高いです。 輸入業者からの米ドルへの根本的な需要は、ルピーの大幅な上昇を制限する重要な要因です。この需要は、米国とインドの貿易協定が存在しないことや、貿易赤字が拡大していることに起因しています。2025年11月の最新の数値では赤字が300億ドルを超えて拡大していることが示されています。これらの根本的な要因に変化が見られるまで、継続的なドル需要は通貨ペアの底支えを提供するでしょう。 米国側では、連邦準備制度の短期間の金利引き下げに対する強硬な姿勢がドルに支持的な背景を提供しています。この政策は、インフレが完全にコントロールされるまで金利を高く維持した2023-2024年の期間を思い出させます。市場は1月に金利が引き下げられる可能性がわずか20%と見込んでおり、ドルに対して賭けることはリスクの高い動きとされています。 要点： – インド・ルピーは米ドルに対して上昇を維持するのに苦労していました。 – 輸入業者の米ドル需要は、未完成の貿易協定に起因しています。 – インド準備銀行の介入がルピーを支えています。 – USD/INRは重要なサポートを受けていますが、成長率の下振れリスクがあります。

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