米ドル指数は3日間の連勝を記録し、98.60の価格帯付近で取引を終了しました。予想よりも軟化した米国消費者物価指数がドルに一時的な圧力をかけ、連邦準備制度が金利を25ベーシスポイント引き下げました。 米国の失業保険申請件数は12月13日終了週に236,000件に上昇しました。欧元/米ドルはECBが金利を維持したため1.1740ゾーン近くで取引されており、ポンド/米ドルは変わらない販売データの中で1.3380地域近くで動いています。イングランド銀行も金利を25ベーシスポイント引き下げました。

通貨ペアの更新

米ドル/円は、日銀の利上げを受けて157.30近くで取引されています。豪ドル/米ドルはオーストラリアのインフレ期待の高まりにより0.6620近くで推移しており、米ドル/カナダドルはカナダの小売売上高が弱い中、1.3780で取引されています。 金はハト派的なFRBの姿勢により安定しています。今後の経済指標には、イギリスの2023年第3四半期GDPや10月の米国耐久財受注が含まれます。日本では、12月の東京CPIや小売業の数字が発表される予定であり、日銀総裁のスピーチも行われる予定です。 中央銀行は政策金利を調整することで経済の安定を維持しています。金利の変動は貯蓄と貸出金利に影響を与え、経済活動に影響を与えます。政策は政治的に独立した中央銀行の理事会によって設定され、議長または総裁が政策調整の最終的な決定を下します。 市場が先週目にした中央銀行の決定に対する反応を考慮すると、政策の乖離が増す中でポジショニングを行う必要があります。連邦準備制度の金利引き下げは重要な要因ですが、11月の生産者物価指数が前月比0.2%の増加を示すなど、最近のデータはインフレが完全には抑制されていないことを示唆しています。これにより、米ドルの強さが続く可能性があり、長期的なハト派トレンドを仮定するのはまだ早いと考えられます。

経済の乖離と機会

ヨーロッパの状況は異なる様相を呈しており、通貨ペアにおける機会を創出しています。欧州中央銀行が金利を維持している一方で、イングランド銀行の最近の金利引き下げ（3.75%）や弱い小売売上高の数字は、ポンドに対する逆風が続くことを示しています。この月曜日に発表される最終のUK Q3 GDPの数字に注目し、この経済の減速を確認する予定です。 最も顕著な乖離は日本に見られます。日本銀行は政策金利を0.75%に引き上げており、これはFRBの緩和策に対する直接的な反対を示唆しています。最近のUSD/JPYの157.30への上昇は過剰に伸びている可能性があります。日本の11月の全国CPIは2.9%と、日銀の目標を上回っており、さらなる引き締めがより可能性が高いと考えられます。 コモディティ通貨については、AUD/CADのロングのようなペアトレードを通じて活用できる分岐した経路が見られます。オーストラリアの上昇するインフレ期待は、RBAからの将来の利上げを示唆しており、一方でカナダの弱い小売売上高やWTI原油価格の軟化（最近ではバレル75ドルを下回ったこと）もルーニーに影響を与えています。このトレードは、それぞれの中央銀行の対立する見通しを分離します。 金はこの環境において重要なヘッジのままであります。米国の金融政策の緩和の見込みは、無利子金属にとって根本的な追い風を提供しています。持続的な地政学的リスク、特に2025年に見られる南シナ海での貿易摩擦も、安全資産としての魅力を高めています。 ホリデーシーズンに入るにつれ、流動性が薄くなることで価格変動が誇張される可能性があります。注目すべき重要なイベントは、12月23日の米国のQ3 GDPと耐久財受注です。さらに、クリスマスの日に発表される日本のデータ（東京CPIや上田総裁のスピーチを含む）は、他の主要市場が閉じている間にボラティリティを引き起こす可能性があります。

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