EUR/USDは、フランスの首相セバスティアン・ルコルヌが、議会が年末の予算締切に間に合わないことを示唆した後、1.1710に下落しました。その結果、2025年の予算を翌年に持ち越す特別なロールオーバー法が施行されることになります。この状況にもかかわらず、欧州中央銀行（ECB）は金利を2.00%に維持し、成長と2026年のインフレ予測を上方修正し、ユーロを支援しました。 ECBと連邦準備制度（FRB）の政策スタンスは、引き続きEUR/USDの上昇トレンドを支持しています。ECBが四回連続で金利を据え置く決定をしたことは、以前よりも強いユーロ圏の成長を示唆する経済予測と一致しています。2026年のインフレ予測は、持続的なサービスインフレの影響を受けて上昇しています。また、ECBの第3四半期の交渉賃金トラッカーによれば、賃金圧力も高まっています。これらの要素が、ECBが将来的に金利引き上げを検討する可能性に寄与しています。

近期の警戒

EUR/USDが1.1710の水準に戻ってきたことで、年末に向けて通貨ペアに対する即時の対立が見られます。フランスの予算問題はヘッドラインリスクをもたらし、休日の流動性が薄くなる中で、急激な動きは誇張される可能性があります。これは、非常に短期的には慎重なアプローチを示唆しています。 フランスの財政状況は軽視すべきではなく、十年以上前のソブリン・デット危機を思い起こさせます。最新のユーロスタットデータによると、フランスの債務対GDP比は112%を越えており、市場は政治的な麻痺の兆候に敏感です。ロングユーロのポジションを持つトレーダーは、突然のフランス国債スプレッドの急騰に対するヘッジとして、短期のプットオプションを購入することを考慮するかもしれません。 しかし、ユーロに対する根本的な支援は、欧州中央銀行の確固たる政策スタンスにあります。ユーロ圏のインフレ対策の最新の速報値は、コアの読みが3.1%で安定しており、しっかりとしたサービスインフレが実際に4.2%に加速していることを示しています。このデータは、ECBが金利を2.00%に維持し、次の動きが依然として引き上げであることを示唆しています。

政策の違いによる機会

これは、アメリカの状況とは大きく対照的で、連邦準備制度は異なる経済状況に直面しています。最新の週次失業保険請求件数は245,000近くで推移しており、労働市場が冷え込んでいることを示唆しています。この政策の違いがEUR/USDの上昇トレンドの主な理由であり、この下落を潜在的な買いの機会に見せています。 これらの対立的な力を考慮すると、ボラティリティの増加が主なリスクと機会となります。ストラドルなどのオプション戦略を利用することで、この状況にポジショニングでき、フランスの予算ドラマの結果を予想することなく、大きな価格変動から利益を得ることができます。1ヶ月のEUR/USDオプションの暗示ボラティリティは、今週7.8%に上昇しており、この不確実性の高まりを反映しています。 ECBのタカ派的な姿勢を堅く信じる方にとって、この戻りは強気のトレードのためのより良いエントリーポイントを提供します。コールオプションスプレッドを利用して、1.1763近くの最近の高値に向けての反発を見込むことができます。この戦略はリスクを定義し、短期的な政治的騒音が収束した後に強い基礎トレンドを活かすことができます。

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