EUR/GBPは0.8750近くで推移しており、イングランド銀行（BoE）が金利を引き下げ、欧州中央銀行（ECB）が政策を維持しています。BoEが主要金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75%にしたことは、最近の英国のインフレ指数の鈍化を受けて市場の期待に合致しています。アナリストは、経済動向に基づいて2026年初頭にさらなる金利引き下げの可能性があると予測しています。 一方、ECBは政策金利を据え置き、予想通りの結果となりました。ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは、金利が長期間にわたって現状維持されると示唆しました。新しい予測では、経済成長が強まり、2028年までにインフレが2%に達する見込みとなっています。

BoEとECBの政策が通貨に与える影響

BoEは基準貸出金利を調整することで2%の安定したインフレ率を目指しており、これはポンド・スターリングの価値に直接的な影響を与えます。金利の引き上げは、通常、通貨に好影響を与え、より多くの資金を引き寄せます。一方、金利の引き下げは通常、通貨に対してネガティブな見解とみなされることがあります。極端な状況では、BoEは量的緩和を展開して経済を刺激するために信用供給を増やすことがありますが、これは通常ポンドを弱体化させます。量的引き締め、QEの逆の政策は、インフレが上昇した際に採用され、通貨を強化することが多いです。 我々は、イングランド銀行が金利を3.75%に引き下げたのに対し、欧州中央銀行が堅持しているという明確な政策の分裂を目にしています。この違いは、2025年11月に英国のインフレが2.8%に鈍化した一方、ユーロ圏のインフレは3.1%のまま高止まっているという最近のデータによって引き起こされています。この根本的な違いは、ポンドがユーロに対して弱くなることを示唆しています。 この見通しを考えると、2026年1月または2月の満期のEUR/GBPのコールオプションを購入することは、今後数週間の戦略として理にかなっているように見えます。このアプローチにより、通貨ペアの上昇の可能性を活用しつつ、オプションに支払うプレミアムの範囲内でリスクを厳密に制限できます。我々は、次のテクニカル抵抗帯に向けた動きを予測し、0.8850レベルのストライクプライスを狙う価値があると考えています。

市場のセンチメントと戦略

この状況は、2016年のブレグジット国民投票の数ヶ月後に見られたものを彷彿とさせます。当時、類似の政策の乖離がEUR/GBPを大幅に押し上げました。現在の注目は、本日の英国小売売上高の数字に向けられており、弱い数字が出れば、英国経済が鈍化しているというナラティブを強化し、ペアを高く押し上げる可能性があります。11月の予測値である-0.4%を下回ると、我々のロングポジションにさらなる燃料を提供することになります。 現在の市場環境はエントリーに好都合のようで、EUR/GBPオプションのインプライドボラティリティは12か月の低水準である5.5%に近づいています。これにより、現在オプションを比較的安く購入できる状況です。市場は中央銀行の発表の初期のショックを吸収しており、次の動きに備えるための落ち着いた瞬間を提供しています。

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