USD/CADは、11月のCPIデータの軟化を受けて米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する期待が高まる中、1.3800を下回っています。この通貨ペアは、アジア時間中に約1.3780で取引されており、米ドルの苦境に影響を受けています。11月の米国消費者物価指数は2.7％に緩和し、予想の3.1％を下回りました。コアCPIは2.6％で、2021年以来の最も緩やかなペースでした。 米国のトランプ大統領は、次の連邦準備制度理事会の議長が低金利を志向することを示唆しています。一方、カナダの小売売上高のデータは、10月に0％で横ばいでした。カナダ銀行は金利を2.25％に据え置いており、インフレが目標水準に近いことに留意しています。

カナダドルに影響を与える要因

カナダドルは、カナダ銀行の設定した金利、石油価格、経済の健全性、インフレ、および貿易収支によって影響を受けます。カナダ銀行の金利調整などの決定は、カナダドルの価値において重要な役割を果たします。石油の価格はカナダの主要な輸出品であるため、CADの影響を及ぼし、貿易収支にも影響します。 インフレデータは、中央銀行が金利を調整する可能性があるため、CADに影響を与えます。GDPや雇用数などの経済データも通貨の強さに影響を与え、良好な場合には外国投資を引き付けます。 FRBの利下げに対する賭けが高まっており、特に11月のCPIが予想よりも軟化して2.7％となった後、その傾向が見られます。CME FedWatchツールでは、2026年3月の会合で25ベーシスポイントの利下げが85％以上の確率で予想されています。このような環境は、今後数週間でカナダドルに対して弱い米ドルのポジショニングを示唆しています。 この見通しを踏まえ、デリバティブトレーダーはUSD/CAD為替レートの下落から利益を得るための戦略を考えるべきです。2026年第1四半期のプットオプションを購入したり、弱気のプットスプレッドを構築したりすることは、このトレンドを活かすための効果的な方法となるでしょう。USD/CADにおける1ヶ月のリスクリバーサルがマイナスに転じており、プットのプレミアムがコールよりも高くなっていることから、この弱気なセンチメントが確認されています。

政策の乖離と市場への影響

ハト派のFRBと金利を2.25％に据え置いたカナダ銀行との政策の乖離は、強いカナダドルを支持しています。OPEC+の生産行動によるWTI原油価格の回復が85ドルを超えたことは、カナダドルへのさらなる支援要因となっています。これは、2024年末における原油価格の弱含みが通貨に影響を及ぼした状況とは対照的です。 カナダの10月の小売売上高データに注視する必要があり、横ばいの結果はカナダドルの強さを一時的に抑制する可能性があります。同様に、今日のミシガン大学の消費者信頼感指数のように、意外に強い米国のデータは、米ドルの短期的な反発を引き起こすかもしれません。2023年におけるインフレの粘り強さを忘れず、米国の消費者需要の回復の兆しは、金利引き下げの期待をわずかに遅らせる可能性があります。

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