金価格は、米国のインフレ報告が軟化したことを受けて、2ヶ月ぶりの高値に達した後に下落しました。米国の消費者物価指数（CPI）は数年ぶりの低水準に達しましたが、政府の閉鎖がデータの信頼性に対する懸念を引き起こしました。短期的な連邦準備制度の緩和は期待されていますが、米ドルの弱さと地政学的リスクが金に対する支援となっています。 金の価格は、米国が予想よりも弱いインフレ数値を発表した後、$4,374にピークに達し、日中の終わりには$4,335で閉じました。11月の米国のコアCPIは2021年以来の最低水準に達しましたが、政府の閉鎖によるデータの歪みの可能性が残っています。

連邦準備制度と金利期待

連邦準備制度の1月の会合に対する利下げ期待は24%のままですが、年間で60ベーシスポイントの引き下げが織り込まれています。これにより、米ドルは圧力を受け、金価格を支援していますが、米国とロシアの会談が再開されることで、地政学的緊張の緩和が金の上昇を抑える可能性があります。 米国のCPIは11月に前年比で2.7%増加し、9月の3.0%から減少し、コアCPIは2.6%となりました。スイスからインドへの実物金の輸出は、価格の高騰により11月に15%減少しましたが、中国への輸出は増加しました。 米国の国債利回りは低下し、10年物の利率は4.12%となり、米ドルインデックスは98.43でわずかに上昇しました。金は$4,350を下回り、上昇の勢いが衰えている状態です。 金のpullbackを踏まえると、統合やさらなる小幅な下落を狙う短期的なチャンスがあると考えています。$4,381の史上最高値を突破できなかったことは、買い手の疲労を示唆しており、デリバティブトレーダーは$4,400以上の行使価格でコールオプションを売ることを検討するかもしれません。この戦略により、プレミアムを集めつつ、最近のピークが今後数週間で強い抵抗レベルとして機能することを期待できます。

市場の背景と通貨の影響

振り返ると、金価格は2023年に見られた約$2,100の高値から2倍以上に上昇しています。この大きな上昇により、現在の価格水準はニュースによる利益確定に敏感です。現在、価格は$4,350のテクニカルレベルを下回っているため、短期的なプットオプションを購入することで、$4,300のサポートマークへ急落するリスクに対するヘッジとして機能するかもしれません。 しかし、基本的な背景は金に対して支援を続けているため、あまり強気になりすぎるべきではありません。市場は来年の60ベーシスポイントの利下げを織り込んでおり、2022年と2023年に見られた攻撃的な引き上げサイクルとは対照的です。金利が低下することで、金利を生まない金を保有する際の機会費用が減少し、価格の下支えとなるべきです。 米ドルの弱さも私たちが注目している重要な要因です。米ドルインデックスは現在98.43で取引されており、2023年の大半にわたって保持されていた104-106の水準から大きく下落しており、これにより外国の買い手にとって金が安くなっています。この傾向は、2022年に1,136トンの記録的な購入を行って以来続いている中央銀行の需要によって強化されています。 最近のソフトなインフレ報告については慎重に扱うべきであり、データは43日間の政府の閉鎖によって歪められている可能性があります。インフレの実態は不確かなままであり、今後の個人消費支出（PCE）報告は確認のために重要です。インフレがCPIが示唆するよりも粘り強い兆候が見られれば、より慎重な連邦準備制度への賭けが再燃し、金が再び上昇する可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設