金 (XAU/USD) は、予想を下回る米国のインフレーションデータを受けて木曜日に反発しました。当時、XAU/USDは約4,368ドルで取引されており、今週の前のレンジを超えて上昇しました。 米国の消費者物価指数 (CPI) は、11月に前年同月比2.7%上昇し、市場予想の3.1%を下回り、9月の3.0%から緩和されました。コアCPIも、予想の3.0%から2.6%に鈍化し、連邦準備制度の潜在的な金融政策決定に影響を与えました。

連邦準備制度の利下げの期待

2026年に向けて連邦準備制度の利下げへの期待が高まっており、米国の金利先物は62ベーシスポイントの緩和を織り込んでいます。一方、米国とベネズエラの間の緊張が安全資産への資金流入を促し、金価格を過去最高近くに支えています。 米国の雇用データは混在した信号を示しています。新規失業保険申請は224Kに減少し、予測を少し下回りましたが、継続的な失業保険申請は1.897Mに増加し、前回の1.83Mを上回りました。米ドル指数 (DXY) は、短期間の高値から98.27に減少し、金の魅力を高めました。 トランプ大統領は、低金利を支持する新しい連邦準備制度の議長を発表する予定です。連邦準備制度のウォーラー理事は、インフレーションが目標を上回る中で慎重な緩和を示唆しています。 技術的には、XAU/USDは4,350ドルの抵抗を超え、4,381ドルの過去最高を目指しています。50日単純移動平均は4,142ドルでダイナミックなサポートを提供し、過買いのRSIは強いモメンタムを示唆しています。平均方向指数 (ADX) は26.49で、強い市場トレンドをサポートしています。 金は安全資産であり、インフレーションヘッジとして見られ、主に中央銀行によって保有されています。2022年には記録的な買いが見られました。金は米ドルやリスク資産と逆相関し、地政学的な問題や金利も金の価格に影響を与え、通常は金利が低下し、ドルが弱まると金の価格が上昇します。

今後の連邦準備制度の発表

新しい連邦準備制度の議長に関する発表は、今後数週間の最大の不確定要素であり、潜在的なボラティリティの主要な源となります。トランプ大統領は、金利を大幅に低下させることを好むリーダーを望んでいると明示しており、よりハト派的な政策への構造的なシフトを示しています。デリバティブトレーダーは、この発表を前に金オプションの暗示的ボラティリティの急上昇を予想するべきです。 技術的には、金は4,350ドルの抵抗レベルを明確に超え、4,381ドルの過去最高を試す道が開かれています。しかし、相対力指数は74を超える過買いの状態を示しており、この強力な動きは短期間の停止または浅い調整が予想されることを示唆しています。50日移動平均の近くでダイナミックなサポートまでのいかなる下落も、ロングポジションの潜在的なエントリーポイントと見なすべきです。 弱い米ドルは金の強力な追い風となり、ドル指数 (DXY) は約98.27に下落しています。この逆の関係は信頼できるものであり、特に2024年の連邦準備制度の緩和期待が高い期間においては信頼性があります。市場が連邦準備制度が他の中央銀行よりも積極的に金利を引き下げると信じている限り、ドルは圧力を受け続け、金は魅力的となるでしょう。 安全資産需要からのサポートも無視できず、米国とベネズエラ間の地政学的な緊張が続いていることから、価格の安定した底が提供され、急激な修正に対してクッションとなります。最新の2025年11月のデータからは、新興市場の銀行が特に金の準備を増やし続けていることが示されており、この傾向は続くと予想されています。

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