USD/CADは1.3800近くで推移しており、トレーダーは米国の消費者物価指数（CPI）レポートを待ちながら様子見の姿勢を保っていました。インフレが依然として高水準である中、米連邦準備制度理事会のクリストファー・ウォラー理事は、政策担当者は緩和政策を遅らせる余裕があると述べていました。カナダドルは、地政学的な緊張が高まる中でも原油価格の低下により圧力を受けています。 木曜日のアジア取引時間中、USD/CADは先の上昇を受けて約1.3790で推移していました。市場の慎重な姿勢は、価格圧力に関するさらなる洞察を求めて遅れた米国CPIレポートに対する期待から来ています。CMEのFedWatchツールは、2026年1月の米連邦準備制度理事会の会合で金利が据え置かれる確率が75.6％であることを示しており、先週の約74％から上昇しています。

原油価格と通貨の動向

原油価格が下落する中、商品に連動するカナダドルは苦戦しています。ウエスト・テキサス・インターミディエイトは1バレルあたり約$56.00で取引されています。原油価格の低下にもかかわらず、地政学的緊張が下落を制限する可能性があります。米国はベネズエラに関連する制裁を受けた原油タンカーの海上交通を停止しており、ウクライナとの和平交渉を促進するためにロシアのエネルギー部門への厳格な制裁を求めています。 カナダドルは、カナダ銀行の金利、原油価格、経済データなどの要因に影響されます。原油価格の上昇、経済の強さ、またはインフレはカナダドルを支える傾向がありますが、データの弱さ、低金利、または原油価格の低下はカナダドルを弱める要因となる場合があります。 私たちの即時の注目は、米国の消費者物価指数データにあり、これがUSDとカナダドルの次の動きを1.3800レベルで決定する可能性が高いです。最近のデータによると、2025年10月の米インフレ率は3.5％で、連邦準備制度理事会の2％目標を大きく上回っています。11月も同様またはそれ以上の数値であれば、連邦準備制度理事会の忍耐姿勢が強化され、USD/CADが上昇する可能性が高いです。 この慎重な見通しはすでに市場に織り込まれており、連邦ファンド先物は2026年1月に金利が変更されない確率が75％を超えていることを示しています。ウォラー理事の最近の発言もこれを裏付けており、政策緩和を急ぐ必要がないことを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは連邦準備制度の即時の方針転換に対する投機の魅力を減少させ、米ドルの強さを維持する戦略を優先させます。

市場のダイナミクスにおける戦略

カナダ側では、原油価格の下落からロニエが大きなプレッシャーを受けています。ウエスト・テキサス・インターミディエイトの原油は1バレルあたり約$56で推移しており、これは2023年後半の経済減速懸念以来持続的に見られなかった水準です。このカナダの主要な輸出品の弱さは、カナダドルが米ドルに対して地盤を得るのを難しくしています。 この環境を考慮すると、2026年1月末または2月の満期を持つUSD/CADコールオプションの購入に価値があると見ています。この戦略により、強いCPIレポートや原油のさらなる弱さにより、ペアが上昇する可能性から利益を得ることができます。データ公開前に暗示されたボラティリティが低調であれば、これらのオプションは比較的安価である可能性があります。 よりリスクを明確に定義したアプローチとして、低いストライク価格（例：1.3850）でコールオプションを購入し、同時に高いストライク価格（例：1.4000）の別のコールを売ることでブルコールスプレッドを実施することができます。この戦術は初期コストを制限し、最大利益を定義します。今後数週間、安定したが爆発的ではない上昇を期待する場合に適した戦略です。 しかし、ベネズエラやロシアからの制裁された原油に関連する地政学的な火花を警戒しなければなりません。これにより原油価格が急上昇し、カナダドルが強化される可能性があります。この逆境や米国インフレ報告が予想外に軟化した場合に備え、少量のアウトオブザマネーUSD/CADプットオプションを保有することは賢明な対策となります。これにより、ペアの方向性が予期せず反転するリスクに対して保護を提供します。

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