NZD/USDペアは、木曜日のアジア市場の早い時間帯に約0.5770に下落しました。この下落は、ニュージーランドの第3四半期のGDP成長率が1.1%の四半期比で予想を上回ったにもかかわらず起こりました。後ほど発表される米国のインフレーションデータが取引に影響を与える可能性があります。ニュージーランド統計局は、Q3の前年比1.3%の成長を報告し、Q2の縮小から回復したことを示しました。 ポジティブなGDPデータにもかかわらず、ニュージーランドドルは米ドルに対して弱いままでした。ニュージーランド準備銀行は、これまでの利下げの後、公式現金金利を2.25%に維持しました。市場の憶測では、2026年第3四半期に金利が引き上げられる可能性があると示唆されていますが、中央銀行のよりパッシブな見通しとは対照的でした。一方、米国の労働市場は減速の兆しを示しており、連邦準備制度による利下げの期待が高まっています。

NZDに対する経済的影響

ニュージーランドドル（NZD）の価値は、経済の健全性、中央銀行の政策、そして特に中国経済や乳製品価格などのグローバルな経済要因の影響を受けています。RBNZはインフレの抑制を目指し、金利を調整することでNZDの強さに影響を与えています。経済データの発表もNZDの評価に影響を与え、強いデータは外国投資の増加につながる可能性があります。市場の広範な感情はNZDに影響を与え、リスク志向の時期には通貨が強くなることが多いですが、市場の混乱はその逆の効果をもたらすことがよくあります。 NZD/USDペアは0.5770近くで弱く、これはニュージーランドの堅調な1.1%の第3四半期GDP成長との明確な乖離を示唆しています。これは、市場が本日2025年12月18日に発表される米国のインフレーションデータに完全に注目していることを示しています。米国の消費者物価指数（CPI）がコンセンサス予想の2.8%を下回る場合、キウイが反発するきっかけになるでしょう。 次の数週間の主な焦点は、米国連邦準備制度とニュージーランド準備銀行の政策の乖離の拡大です。フェデラルファンド先物市場は、2026年1月の利下げの可能性を31%と見積もっており、市場は米国に対して弱気になっています。一方、トレーダーは、RBNZが自国の強い経済を管理するために2026年第3四半期までに金利を引き上げる必要があると賭けています。 この躊躇は外的要因にも起因しており、最近の2025年11月のデータは中国の製造業PMIがわずかに縮小する49.8であることを示しました。最近の12月のグローバル乳製品取引オークションでは価格が1.2%上昇したものの、このポジティブな国内要因は影を潜めていました。これらの逆風は、NZDの価値を一時的に抑制する要因として捉えています。

デリバティブトレーダーの機会

デリバティブトレーダーにとって、この環境はNZD/USDの潜在的な上昇に向けたポジショニングを示しています。2026年1月末に満期を迎える0.5850近くの行使価格のコールオプションを購入することは、よりダウショウのFRBのもとでペアが反発する場合に利益を上げるためのリスクが明確な方法です。この戦略は、米国のインフレーションが予想外に高くなる場合の短期的な下落に対する保護となります。 このダイナミックは以前にも見られ、特に2022-2023年の期間を振り返ると、攻撃的な中央銀行の行動が最終的に短期のノイズにもかかわらず通貨の方向性を決定しました。最近のポジショニングデータは、投機家がキウイに対してネットショートのままであることを示しており、センチメントが変化すれば急激な反発を引き起こす可能性があります。したがって、0.5800以下の現在の弱さは、新しい下落トレンドの始まりというよりも、むしろ買いの機会のように見えます。

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