洞察 
VT 
グローバル経済の変動
グローバルな経済状況が変動する中で、PPIは生産者レベルのインフレ圧力の指標として機能します。これは、今後の価格戦略や経済政策に影響を与えます。 この動きは、さまざまな部門に影響を与え、市場参加者が予想される経済パフォーマンスやこれらの生産者価格によって形成されるインフレの道筋に基づいて戦略を再評価するよう促す可能性があります。 ロシアの生産者価格が2025年11月に初めてマイナスに転じ、-1.1％に下がったことで、デフレーション圧力の最初の大きな兆候が見られます。これは、高金利と厳しいグローバル環境が国内需要に大きな打撃を与えていることを示唆しています。これは、過去2年間市場を支配してきたインフレ懸念からの重要なシフトです。 このデータは、ロシア中央銀行が2025年のほとんどの期間において政策金利を14％に維持するという方針に直接挑戦します。私たちは、デフレーションと戦うことがインフレーションと戦うよりも緊急の優先事項になるため、中央銀行の方針の変更を予測する必要があります。市場は2026年第1四半期の利下げを織り込み始める可能性があります。取引への影響
私たちのポジションにとって、これは金利スワップに入ることを検討すべきであることを意味します。固定金利を受け取ることにより、金利が下落するという賭けをするのです。利下げの可能性は大幅に増加しており、これらのデリバティブがより魅力的になっています。中央銀行の動きは、短期債市場での大幅な価格再評価を引き起こす可能性があります。 この見通しは、ドルに対して比較的安定しているルーブルにも影響を与えます。利下げは通貨を魅力的でなくするため、今年の初めに見られた105レベルを超える潜在的なブレイクアウトに備えてUSD/RUBコールオプションを購入することを検討すべきです。次の中央銀行の会議が近づくにつれて、通貨市場のボラティリティは増加する可能性があります。 生産者価格の下落は、最近原油価格が75ドルバレルを維持するのに苦労していることと関連があり、グローバルなコモディティ需要の減少を反映しています。利下げはMOEXロシアインデックスに若干のサポートを提供するかもしれませんが、経済の弱さの根本的な信号は、顕著なラリーを制限する可能性があります。明確な成長の様相が見えるまでは、広範な株式インデックスへのエクスポージャーには慎重であるべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
