アメリカドルはカナダドルに対して上昇を続け、ヨーロッパの取引セッション中に1.3780をわずかに上回る水準に達しました。これは、最近の米国労働市場データが弱いにもかかわらず、アメリカドルが広範囲に反発しているためです。 米国の労働報告によると、10月に105Kの純雇用の減少があり、続く11月には予想外に64Kの増加が見られました。しかし、失業率は4.6%に上昇し、4年間で最も高い水準となり、賃金の成長は前月の3.7%から3.5%に鈍化しました。

米国連邦準備制度の政策への影響

これらの結果は、軟化した労働市場を反映しており、連邦準備制度の金融政策の調整に関する議論に影響を与えています。1月の利下げは考えにくいですが、3月の利下げの可能性については市場に不確実性があります。 カナダでは、カナダ銀行（BoC）の総裁ティフ・マクレム氏が、現在の金利が2%目標を維持するのに適していると述べました。11月の消費者物価指数は、インフレ率が2.2%で安定しており、2.4%の予想を下回っています。 要点として、カナダドルに影響を与える主な要因には、BoCの金利、石油価格、経済の健全性、インフレ、および貿易収支があります。BoCは金利を変更することでインフレを1-3%の範囲内に維持することを目指しており、一般的に金利が高いほどCADに利益をもたらします。 今週、USD/CADは1.3800の水準を試しており、1.3745の3か月の安値から反発しています。この動きは、アメリカドルが全体的に強さを取り戻している中で起こっています。市場は主要なデータの発表前に慎重です。

インフレ報告に対する市場の注目

最近の米国の雇用報告は顕著な軟化を示しており、失業率は4年間で最も高い4.6%に上昇しました。この弱いデータは、連邦準備制度が今年の政策を緩和することを考慮する圧力をかけています。その結果、市場は2026年3月の会議での利下げを真剣に議論しています。 対照的に、カナダ銀行は現行の金利を維持する姿勢を示しており、マクレム総裁は現在の金利が適切であると述べています。最新の2.2%のインフレ率はこの中立的な姿勢を支持しており、銀行の目標範囲内に comfortably 収まっています。この政策の違いは、USD/CADにとって根本的な逆風を生んでいます。 すべての目が明日発表される米国の消費者物価指数の報告に注がれています。予想よりも低いインフレ数値は、連邦準備制度の利下げの根拠を強化し、USD/CADの最近の上昇を迅速に反転させる可能性があります。逆に、上振れがあれば、トレーダーが利下げの期待を延期する中で、ペアがさらに上昇するかもしれません。 カナダドルをサポートするもう一つの重要な要因は、最近数週間で堅調に推移している石油価格です。最近のデータは、2026年初めのWTI原油先物価格がバレル82ドル以上で推移していることを示しており、OPEC+の供給規律に支えられています。このことは、見逃せない根強い買い圧力をカナダドルにもたらしています。 歴史的に、連邦準備制度が同業他社に先んじて利下げに転じるとき、アメリカドルが弱くなる傾向が見られました。これは2019年のサイクルと似ています。この歴史的なパターンは、中期的にはアメリカドルの抵抗パスが下向きになる可能性を示唆しています。この不確実な環境では、オプションを購入することがリスク管理の魅力的な戦略となります。 明日のインフレデータの後に急激な動きが予想されるため、オプション戦略に注目すべきです。1.3700以下の行使価格でのUSD/CADプットを1月末に満了するもので購入することは、最近の安値への反戻りを見込む方法となります。このアプローチにより、潜在的な下落を活用し、最大リスクを明確に定義することができます。

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