USD/JPYペアは大幅に上昇し、155.50近くに達しました。これは、米国の10月および11月の非農業部門雇用者数報告の発表後、米ドルが強いパフォーマンスを示したためです。現在、米ドル指数は0.4%の上昇を示し、98.60近くで取引されています。 米ドルのパフォーマンス 米ドルの上昇は、雇用データが弱いにもかかわらず、米連邦準備制度（FRB）の金融政策に対する市場の期待を変えなかったことによるものです。市場参加者は、米国政府の shutdownによる労働市場データの歪みを指摘しており、11月の失業率は4.6%に上昇しました。 今、注目が集まっているのは、木曜日に発表予定の11月の米国消費者物価指数（CPI）であり、見出しおよびコアCPIは年率3%の成長が予想されています。一方、日本円は、金曜日に予想される日本銀行の金融政策発表を前に慎重に反応しています。ここでは、0.75%への25ベーシスポイントの金利引き上げが期待されています。 日本銀行のハト派的なスタンスは、総裁の上田和夫のインフレターゲットおよび経済状況に関するコメントによって強化されています。日本銀行の金利決定などの主要な経済指標は通貨のパフォーマンスに影響を与え、次の発表は2025年12月に予定されており、コンセンサスは0.75%で、前回の0.5%からの引き上げです。 USD/JPYが155.50近くに急激に動く中で、大きな経済イベントを前に相当な緊張が高まっていることが見受けられます。市場は現在、米ドルを支持し、弱い雇用データを一時的な歪みとして無視しています。しかし、明日の米国CPIデータと日本銀行の金利決定を前に、この状況はボラティリティが高まる可能性があります。 トレーダーへの注意喚起 私たちは、4.6%の米国失業率に対する市場の無視について慎重になる必要があります。2013年10月の米国政府のshutdown時にも似たような状況が見られました。非農業部門雇用者数データが一時的に歪んだ後、厳しい修正が行われました。この歴史は、米国の労働市場の基礎的な弱さが実際に存在する可能性があることを示唆しており、明日のインフレデータも軟調な結果となれば、ドル強気派にとって潜在的な罠となるかもしれません。 日本銀行は、金利を0.75%に引き上げるとの見込みが広く見られており、これは理論的に円を強化すべき動きです。今年日本銀行は慎重に行動しており、9月に0.25%から0.50%に金利を引き上げただけでした。もし中央銀行が利上げを実施しながら、それがしばらくの間最後のものであると示唆すれば、金利上昇にもかかわらず円が弱くなる「噂を買い、事実を売る」典型的な状況を見ることができるでしょう。 デリバティブトレーダーにとって、この不確実性は特定の方向性ではなく、大きな価格変動に備えてポジショニングが必要であることを示唆しています。金曜日の発表を前に高いボラティリティから利益を得るオプション戦略、例えばロングストラドルは、慎重といえます。これにより、ペアがハト派な日本銀行の発表で160に向けて急騰する際、または驚くほどタカ派的な声明により152に向けて下落する際に、大きな動きを捉えることができます。 方向性のバイアスを持つ人は重要なレベルを注意深く監視する必要があります。明日のCPIが予想される3%を上回る場合、ドルの強力さが確固たるものとなり、USD/JPYのコールオプションが魅力的になるかもしれません。逆に、日本銀行の利上げが円を強化することを期待するトレーダーは、154レベル以下の動きをターゲットにするためにプットオプションを購入することを検討すべきです。

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