インド・ルピーは米ドルに対して急激に上昇し、USD/INRペアは1%以上下落して90.00に近づき、91.56のピークから下落しました。これはインド準備銀行の現物市場およびNDF市場への介入によるものです。国営銀行は、恐らくRBIの代わりに、米ドルを積極的に売却しました。このため、ルピーはアジア通貨の中で最もパフォーマンスが悪く、今年はほぼ6.45%下落しています。 外国資金がインド株式市場から流出し続ける中、米国とインドの間で貿易の発表がないことが影響しています。米国との貿易停滞が続いているため、インドの輸入業者によるドル需要が増加し、ルピーはさらに弱まっています。

RBI総裁の発言

RBI総裁のサンジェイ・マルホトラ氏は、金利が長期的に低水準を維持すると述べ、驚くべきGDP数値が中央銀行による予測の改善をもたらしたと指摘しました。外国機関投資家は11ヶ月中7ヶ月でネット売りを行い、12月には大規模な株式売却がありました。 テクニカル分析によると、USD/INRは20日EMAを保持し、強気バイアスを維持しています。このペアは90.5370で取引されており、このレベル以上のサポートを維持することが上昇トレンドを保つために重要です。 インド準備銀行の大規模な介入により、USD/INRペアは90.00レベルに戻され、大きな下落を引き起こしました。これは反転ではなく、優れた価格で進行中の上昇トレンドに購入するための潜在的な機会と見られます。91.56の史上最高値に押し上げた要因は消えていない状況です。

市場のダイナミクスと機会

基本的に、ルピーは継続的な資本流出とRBI自身のハト派の姿勢により、圧力を受け続けています。外国機関投資家が今月インド株式からほぼ24,000億ルピーを引き揚げ、マルホトラ総裁が低金利を長期間維持する意向を示す中、ルピーを保持するインセンティブは減少しています。2022年の同様の大規模な介入を振り返ると、RBIはルピーの下落を抑制できましたが、強いグローバルなドルの動向に対してトレンドを逆転させることはできませんでした。 取引の反対側では、アメリカドルは一部の弱い国内データにもかかわらず堅調です。市場は失業率の4.6%上昇や軟調なPMI数字を見過ごし、これらの弱さを最近の政府の閉鎖に起因させています。CME FedWatchツールによると、2026年1月の連邦準備制度による利下げの期待は非常に低く、ドルの強さを支えています。 私たちの直近の注目は、米国の消費者物価指数（CPI）データに集中すべきです。高いインフレ率が発表されれば、FRBのタカ派の姿勢が強まる可能性があり、ドルが上昇し、RBIの介入の影響を打ち消すことが予想されます。アナリストは11月の年間インフレ率が粘着性のある3.4%周辺になると予測していますが、これはFRBの目標を大幅に上回っています。 この状況を考えると、USD/INRでロングポジションを開始するために、この押し目を利用すべきです。リスクを抑えるためにコールオプションを購入したり、現行の90.00-90.15サポートゾーン近くでロング先物契約を締結することが、今後数週間の賢明な戦略に見えます。テクニカルな状況はこれを支持しており、ペアは重要な20日移動平均線以上で推移しており、主要な強気トレンドがまだ維持されていることを示唆しています。

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