金価格は早い欧州取引中に$4,350を超え、7週間の高値に達しました。米国の労働市場は堅調であるものの減速しており、11月の米雇用報告が混在していることから、米連邦準備制度（FRB）のさらなる利下げへの期待が高まっています。金利が低下すれば、無利息の性質を持つ金を保持する魅力が増す可能性があります。

連邦準備制度の行動と市場への影響

連邦準備制度は12月に25ベーシスポイントの利下げを発表しました。FRBのメンバーは2026年の追加利下げについて異なる見解を示しており、一部はさらなる引き下げを示唆していません。ニューヨーク連銀総裁ジョン・ウィリアムズとアトランタ連銀総裁ラファエル・ボスティックの重要なスピーチが待たれています。タカ派のコメントは米ドルを強化し、金価格に影響を与える可能性があります。 米国のインフレデータとして、消費者物価指数が木曜日に発表され、その後金曜日に個人消費支出価格指数が発表されることに注目が集まっています。これらの報告は、将来の利下げの期待に影響を与える可能性があります。一方、11月の米国の非農業部門雇用者数は64,000人の増加を示し、予想を上回りましたが、失業率はわずかに4.6%に上昇しました。新たなFRB議長の可能性についても議論が進んでいます。 $4,305を越えた持続的な取引は、$4,381の史上最高値の再テストの可能性を示唆しています。中央銀行は主要な金保有者として、2022年に1,136トンを準備金に加えました。金は米ドルおよび国債との逆相関関係があり、安全資産としての地位があるため、地政学的な不安定や景気後退の懸念の中で価格が上昇することがよくあります。 要点として、金は2026年の米連邦準備制度の利下げに対する市場の期待が高まる中、$4,350近くの7週間の高値に向かって押し上げられている様子が見られました。わずかに米ドルが弱くなっている中で、労働市場は減速していますが崩壊してはいないため、金属にとって良好な環境が整っています。このモメンタムは、今週後半に発表される重要なインフレデータを前に高まっています。

今後の経済指標

重要なイベントとしては、木曜日の米国の消費者物価指数（CPI）と金曜日の個人消費支出（PCE）報告があります。現在の市場コンセンサスでは、ヘッドラインCPIは前年同期比で2.7%に低下すると予想されています。これが実現または上回れば、金融政策緩和への期待が強まるでしょう。しかし、上振れする場合は、その利下げのシナリオに挑戦するため急な反転を引き起こす可能性があります。 FRBファンド先物に基づくと、1月の利上げ維持の確率は75%以上と高く、即時の行動は期待されていません。しかし、デリバティブ市場では、2026年5月の会合までに25ベーシスポイントの初回引き下げの可能性が60%以上と織り込まれています。この前向きなセンチメントは、金価格の下落は購入のチャンスと見なされる可能性が高いことを示唆しています。 これらの主要なデータ発表が待たれる中、金のオプションのインプライドボラティリティが上昇しています。これは、今後数日間、方向に関わらず大きな価格変動から利益を得る戦略が魅力的であることを示しています。強気な信念を持つ方には、コールオプションを購入することが、最近の高値を超える突き上げに賭けるレバレッジのかけ方となります。 技術的な観点から、$4,350のレベルを非常に注意深く監視する必要があります。これは12月15日の高値を表しており、この抵抗線を越えた持続的な動きがさらなる買いを引き起こし、史上最高値の$4,381をテストする扉を開く可能性があります。一方で、最初の重要なサポートレベルとして注目しているのは12月16日の安値である$4,271です。 私たちは中央銀行の需要からの強力な基礎的サポートを忘れてはなりません。これは価格に対する確固たるフロアを提供します。2022年に見られた記録的な購入、1,100トンを超えたものは、公式部門の購入における新たな前例を設定しました。この傾向は2023年と2024年も続き、大量の供給を吸収し、価格修正の厳しさを制限しました。

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