日本の輸入は11月に予想を下回り、前年同月比で1.3%の増加を報告しましたが、予測の2.5%を下回りました。このデータは、変動する世界市場の動きの中で浮上しました。 オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行が金利に対して堅固な姿勢を維持しているにもかかわらず、下落を経験しました。一方、銀はアメリカの弱い経済データの影響を受けて66ドル近くの記録的な高値に達しました。

日本円とWTI原油

日本円は、日本銀行の会合を前にわずかに下落しました。同時に、WTI原油はトランプがベネズエラの石油タンカーを制裁下で封鎖する命令を出した後、55.50ドルを上回りました。 貴金属市場では、金が7週間ぶりの高値に上昇しました。これは、アメリカの労働市場が冷却している兆候によるものです。一方、SPX6900、Piネットワーク、Filecoinなどの主要な暗号通貨は、弱気の市場センチメントの中で大幅な上昇を記録しました。 ウクライナとロシアの間では新たな和平交渉が進行中です。暗号通貨の分野では、BNB（旧Binance Coin）が下落しており、弱気のトレンドを示すシグナルが出ています。 日本の11月の輸入データは、予想を下回り、国内需要の減速を示しています。これは、日本銀行の会合を前に円にとってボラティリティのあるシナリオを設定します。私たちは、USD/JPYに対するストラドルのようなオプション戦略が、潜在的な急激な動きを捉えるために魅力的であると考えています。

持続的なインフレと市場の見通し

日本のコアインフレは持続的であり、2025年10月の数字は2.7%を維持し、中央銀行に政策を引き締めるよう圧力をかけています。歴史的に、日本銀行は行動を起こすことに躊躇していましたが、2%の目標を超える持続的なインフレはタカ派のサプライズの可能性を高めます。この基本的な緊張はボラティリティ購入の根拠を支持します。 アメリカの労働市場の冷却の兆候は、連邦準備制度の金利引き下げへの強い期待をもたらしています。これにより、金は7週間ぶりの高値である1オンス4300ドル近くに達し、アメリカドルのさらなる弱さを示唆しています。私たちは、金に対するコールオプションとアメリカドル指数（DXY）に対するプットオプションを好んでいるトレーダーが増えていると見ています。 振り返ると、2025年11月の非農業部門雇用者数報告はこの減速を確認し、たった95,000の雇用増加を示しました。これは合意された予測を大きく下回っています。この具体的なデータポイントは、連邦準備制度の次の動きが金利引き下げであり、2026年の第一四半期に行われる可能性が高いという市場の見方を確固たるものにしました。これにより、金を長く保有し、ドルを短く保有することが、今後数週間の合意された見解となります。 WTI原油は1バレル56ドルを下回って苦戦しており、これは世界的な需要に対する深刻な懸念を示しています。地政学的緊張が続いているにもかかわらず、価格の動きは現在、世界経済の減速に対する恐れが支配的な要因であることを示しています。したがって、原油先物に対するプットオプションの購入は、さらなる経済的な悪化に対する賢明なヘッジとなる可能性があります。 このエネルギーに対する慎重な見解は、中国からの最近のデータによって強化されています。2025年11月のCaixin製造業PMIは49.8に減少し、世界最大の石油輸入国の景気後退に向かう可能性を示しています。これは、原油価格の上昇が短命であり、売り圧力に遭遇する可能性が高いことを示唆しています。

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