USD/JPYは水曜日の早朝のアジア市場で約154.80に減少しました。これは、日銀（BoJ）が金利を0.75%に引き上げるとの憶測からです。11月の米国雇用統計（NFP）は64,000の増加を示し、予想を上回りましたが、失業率は10月の4.4%から4.6%に上昇しました。 USDは、米国の雇用報告が混合だったため、若干の売り圧力を受けました。連邦準備制度（FRB）の見通しは不確実で、来年の中央値予測では1回の利下げが見込まれていますが、トレーダーは2回の利下げを期待しています。日銀が0.75%に金利を引き上げるとの憶測が高まり、JPYを後押しし、通貨ペアに影響を与える可能性があります。

連邦準備制度と日銀の政策影響

連邦準備制度の幹部であるジョン・ウィリアムズやラファエル・ボスティックが発言する予定で、これがドルの動きに影響を与える可能性があります。市場の全体的なセンチメント、日銀の政策決定、日本と米国の国債利回りの違い、リスク感情は、日本円に顕著な影響を及ぼします。 トレーダーは日銀の利上げを予想しており、これが円を支えるかもしれません。歴史的に見ると、日銀の金融政策はJPYの価値に影響を及ぼし、しばしば円安を招いていましたが、最近の政策調整が通貨を支える要因となるかもしれません。円はまた、市場のストレス時には安全資産と見なされています。 日本円は、日銀が金利を今週金曜日に0.75%に引き上げると予測されているため強くなっています。この水準は数十年ぶりのものです。日本のコアインフレーションは19ヶ月連続で2%の目標を上回っており、中央銀行が政策を締める正当性を持つことになります。これは、近い将来にUSD/JPYペアのさらなる弱さを示しています。 一方、米ドルは、失業率が予想外に4.6%に上昇した11月の混合雇用報告を受けて、あまり確実性がありません。連邦準備制度が好む指標である最新のコアPCEインフレーションデータは2.8%に冷却し、2026年には少なくとも2回の利下げを期待する市場の賭けを強化しています。市場の期待とFRBのより慎重な公式予測との間でのこの乖離は、ドルに重しとなっています。

トレーダーへの影響

これまでの数年間、主な戦略はキャリートレードであり、安い円を借りて高利回りの米ドルに投資することでした。現在、両国の金利差が縮小する中で、この巨大なトレードが解消し始める正念場にいます。USD/JPYのロングポジションからの急な撤退がペアに大きな下押し圧力を加える可能性があります。 日銀の会合を前に、USD/JPYオプションの予想されるボラティリティは急上昇し、市場が大きな動きを織り込んでいることを示しています。実際の発表が「噂で買い、事実で売る」シナリオを引き起こすか、日銀がさらなる利上げを示唆する場合はさらに大きな下落を引き起こす可能性があるため、トレーダーは急激な変動に備えるべきです。この高い不確実性を考慮して、リスクを明確にするトレード構築が重要となります。 USD/JPYの下落に直接ポジションを取るためにプットオプションの購入を検討する必要があります。これらのオプションは、為替レートの下落から利益を得る方法を提供し、支払ったプレミアムで潜在的な損失を上限します。2026年の初めに向けて、日銀からの後続措置と連邦準備制度の金利方針に関するトーンの変化を評価することが重要となります。

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