アメリカのドルインデックスは98.00を下回り、10月初め以来の最弱水準となりました。これは、米国の雇用市場が弱まっていることを示す遅れた雇用報告の影響を受けたもので、ヨーロッパの悪化した経済データを上回ってグリーンバックに強い売り圧力をもたらしました。 EUR/USDは約1.1750付近で取引されていますが、ドイツの製造業が47.7に収縮しているにもかかわらず、アメリカとヨーロッパの銀行間の利回りギャップが狭まっています。GBP/USDは1.3430付近で取引されており、英国の消費者物価指数とイングランド銀行の今後の決定に注目が集まっています。USD/JPYは155.00を下回っており、日本銀行のインフレ対策としての利上げの可能性について憶測が広がっています。

中央銀行による金の購入

AUD/USDは0.6630近くで取引されており、中国からの失望させるデータにより苦戦しています。中国の小売売上高は1.3%に低下し、工業生産は期待を下回る4.8%に落ち込みました。金の価格は変動しており、米国の雇用データの冷却とインフレ懸念により、約4,300ドルで損失を回復しました。 中国、インド、トルコの中央銀行は、2022年に1,136トンを追加して金の主要購入者となり、これは世界金協会によると今年で最も多い数値です。金は米ドルおよびリスク資産と逆相関しており、地政学的な不安定さや経済の低迷時にしばしば上昇します。 アメリカのドルインデックスは98.00のレベルを明確に下回り、このトレンドは今後数週間続く余地があると考えています。最近の11月の雇用報告は、非農業部門雇用者数が予想の18万人に対してたった5万人しか増加しなかったことを示しており、アメリカ経済の大幅な冷却を確認しています。この弱いデータは主要な要因であり、ドルに対する圧力が続くことを示唆しています。 この経済の減速は、連邦準備制度の政策に対する市場の期待を変化させ、新年には緩和の可能性に焦点が移っています。CME FedWatchツールは、2026年第一四半期の終わりまでに金利引き下げの確率が60%以上であることを示しています。トレーダーは、先物契約のデリバティブを通じて米国の金利低下に備えることを検討すべきです。

通貨および金の戦略

EUR/USDに関しては、金利差が狭まることで1.1800への引き続きの上昇が期待されるため、さらなる上昇を捉えるためのコールオプションを検討しています。英国のインフレ報告が本日発表され、イングランド銀行の会合が明日行われるため、GBP/USDには大きなボラティリティが予想されます。大きな価格変動から利益を得るためには、中立的なオプション戦略としてストラドルを用いることができると考えています。 最も魅力的な取引はUSD/JPYに見え、154.65のレベルを維持するのに苦労しています。日本銀行が今週金曜日に0.75%への歴史的な利上げを実行するという市場の噂が高まっています。この待望の政策転換が起こると、急速に下落する可能性があり、USD/JPYのプットオプションが魅力的な戦略となるでしょう。 オーストラリアドルは、中国からの影響を受けてだらしない状況であり、11月のデータは消費者支出と工業生産の懸念される減速を確認しています。これにより、オーストラリアドルはグリーンバックに対するベットには不適切な選択となります。我々は、AUDをショートする通貨クロスでより良い機会があると考えており、例えばEUR/AUDをロングすることを推奨しています。 金の約4,300ドルでの集約は、数年前には考えられなかった価格になります。その強さは、弱いドルと中央銀行からの堅調な購入によって支えられており、これは世界金協会の2025年第3四半期の報告でも確認されています。このレベルを突破する可能性が高いと考えており、コールオプションの購入はトレーダーを新たな最高値に向けた動きに対してポジショニングすることができると考えています。

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