金価格は$4,300を下回りました。これは、トレーダーがNFP後の利益を逆転させたためです。最初は弱い雇用データによって$4,335に押し上げられた金は、その後、トレーダーが連邦準備制度の緩和の見通しを再評価したために下落しました。アメリカ合衆国労働省統計局のデータは、2021年以来最高の失業率が上昇しているにもかかわらず、労働力人数が予想外に増加したという混合結果を示しました。 小売売上高データは、アメリカの消費者支出が安定していることを示しました。10月は売上が変わらなかったものの、高い食品と家具の価格にもかかわらず、人々は購入を続けました。先週の連邦準備制度の会合では、金は$4,300を回復しました。しかし、ロシア・ウクライナの協議に関する地政学的な不確実性が金の安全資産としての需要に影響を与えました。

重要な経済指標を見越すトレーダー

トレーダーは、個人消費支出価格指数の発表前にインフレの数字と新規失業保険申請を予想しています。11月には、米国の非農業部門雇用者数は予想を上回りましたが、失業率は4.6%に上昇しました。小売売上高は10月に横ばいで、コントロールグループの売上は0.8%の大幅な増加を示しました。米国の国債利回りは下落し、米ドル指数もわずかに低下しました。 継続的な強気の勢いを維持するためには、金は$4,300を上回る必要があります。抵抗レベルは$4,353から$4,500に特定されています。金は安全資産と見なされており、不安定な時期には注目を集め、インフレや通貨の下落に対するヘッジとされています。中央銀行は、経済の安定を支えるために、世界的な金の需要に大きく貢献しています。 混合の信号を考慮すると、金は$4,300の周辺で非常にバランスがとれた状態にあると見ています。雇用報告後の$4,335への急増は、即時反応でしたが、市場は現在、連邦準備制度が金利を下げるのに急いでいないことを認識しています。この決定の無さが、どちらの方向にも急激な動きが起こる可能性を生んでいます。

市場の不確実性と金のボラティリティ

我々にとっての主要な緊張は、弱い労働市場と驚くほど回復力のある消費者支出の間の対立です。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の最高値を記録しましたが、強い小売コントロールグループの数値は、経済が崩壊していないことを示唆しています。これが、2026年1月の金利引き下げの期待が後退し、金の上昇の可能性を抑えている理由です。 デリバティブ市場では、前月の金オプションのインプライドボラティリティが19.2%に跳ね上がり、今週のインフレデータを前にした不確実性を反映しています。また、$4,300と$4,400の権利行使価格のコールオプションとプットオプションのオープンインタレストが顕著に増加しており、トレーダーが重要な価格ブレイクを予測していることを示しています。最近の世界金評議会の2025年第3四半期のデータは、中央銀行の需要が依然として強いことを確認し、市場に持続的で基盤的な需要を追加しています。 この状況は、2023年末に経験したことに似ており、市場は連邦準備制度の政策転換を先取りしようとしており、金は各データポイントで劇的な変動を見せました。その時期は、大きなインフレまたは雇用報告の側で間違った側に捕まることがどれほど厳しいかを教えてくれました。したがって、現在のように明確な方向性を持つのは危険です。 停滞したロシア・ウクライナの平和交渉は、無視すべきでない背景要因です。このニュースは大規模な安全資産への逃避を引き起こしませんでしたが、地政学的リスクがいつでも再浮上する可能性があることを思い出させます。これは金価格に堅固な底を提供し、攻撃的なショートポジションを開始することに慎重になります。 主要なインフレとPCEデータが今週発表されるため、予想されるボラティリティをトレードすることが最善のアプローチだと考えています。ストラドルやストラングルの購入は効果的な戦略となるでしょう。この方法は、金が抵抗を上回るか、支持を下回る大きな価格変動に利益をもたらすためです。現在の決定の無さは、価格がこの狭い範囲に長く留まる可能性が低いことを示唆しています。 短期的なプレイとして、$4,300レベルを主なピボットポイントとして見ています。この水準を持続的に下回ると、$4,285に向かう動きがトリガーされる可能性があり、一方で最近の高値$4,353を明確に上回ると、強気派が制御を取り戻したことを示唆するでしょう。いかなるポジションも、木曜日と金曜日のデータ発表の周囲で慎重に管理されるべきです。

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