インドのルピーは、米ドルに対して4日連続で下落しています。USD/INRペアは約91.45に達しており、これは米国との貿易摩擦の中でインドの株式市場からの外国資金の継続的な流出によって引き起こされています。 11月には、インドの物品貿易赤字が10月の416.8億ドルから245.3億ドルに減少し、予想を裏切りました。データは、特に米国向けの物品輸送が22.6%増加したことに伴い、物品の輸出が19%増加したことも示しています。

インドの経済状況

広範な経済状況にもかかわらず、インドのHSBC総合購買担当者指数は11月に59.7から58.9に低下しました。これは、製造業とサービス業の減速により、ビジネス活動の拡大ペースが鈍化していることを反映しています。 米ドル指数は、米国の非農業部門雇用者数報告の発表を控えて、8週間ぶりの安値近くで変動しています。連邦準備制度の行動に関する憶測は依然としてあり、2026年末までに2回の利下げの可能性は67%とされています。 インドの高い経済成長は、主に外国投資に依存しており、原油価格の変動に影響を受けています。インドのルピーは、インフレの影響を受けるため、インド準備銀行による利率調整につながる可能性があります。 ルピーがドルに対して約91.45の過去最低に下落していることから、主な原因は大規模で持続的な資本流出であると見ています。外国機関は2025年11月にインド株式から2万1000クロール以上を引き上げており、今月の前半のデータもその傾向が続いていることを示しています。この資金の流出は、貿易赤字の縮小などの国内のポジティブニュースを上回っています。

テクニカル分析と市場戦略

テクニカルな観点から見ると、USD/INRの上昇は過熱しているようで、相対力指数（RSI）は73を超えて過買いの領域にあります。これは、ペアは反転する可能性があることを示唆していますが、裏にあるモメンタムは依然として強気です。20日移動平均約90.07への下降をトレンドの反転ではなく、潜在的な買いのチャンスと見なします。 今後数日間の焦点は米国の非農業部門雇用者数報告であり、米国の労働市場は連邦準備制度の政策の重要な要因です。ドルは他の通貨に対して全般的に弱含みであり、ルピーのパフォーマンスの悪さが特に際立っています。予想よりもはるかに弱い雇用報告が発表されれば、ドルが急落し、ルピーに一時的な救済をもたらす可能性があります。 トレーダーにとって、この状況はルピーのさらなる弱さから利益を得る戦略を考えることを示唆しています。例えば、USD/INRのコールオプションを購入することが92.00のレベルを目指す戦略として考えられます。しかし、過熱状態や今後の米国のデータイベントを考慮すると、プットオプションの購入はヘッジや反転に対する短期的な投機的なプレイとして機能する可能性があります。データ発表周辺のボラティリティの高い可能性は、オプション戦略を直に先物ポジションを持つよりも魅力的にします。 また、ルピーに逆風となっている外的要因、特に原油価格にも注意が必要です。最近ブレント原油が88ドル近くで取引されていることで、インドの輸入費用が増加しており、ドルを購入するためにより多くのルピーを売却する必要があります。同時に、インドの最近のインフレ率は2025年11月に5.8%に上昇しており、インド準備銀行に対して行動を促す圧力をかけており、展望を複雑にしています。

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