11月、中国は小売売上高が前年同月比で1.3%増加しました。この数字は2.9%の予想を下回り、10月と一致していました。同期間において、鉱工業生産は4.8%増加し、予想の5.0%をわずかに下回りましたが、前月の4.9%からは緩やかな増加となりました。 11月の固定資産投資は年初来で2.6%の減少を示し、予想の-2.3%よりも広がり、10月の-1.7%からも悪化しました。このデータはオーストラリアドルにほとんど影響を与えず、米ドルに対して0.03%の上昇を示しました。

オーストラリアドルのパフォーマンス

オーストラリアドルは主要通貨に対して様々なパフォーマンスを示し、日本円に対して顕著に弱含んでいました。AUD/USDペアは、中国の経済データが予想を上回る場合に上昇する可能性があり、抵抗レベルは0.6680と0.6707です。 オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行の金利、資源輸出価格、特に鉄鉱石、そして中国の経済状況に影響を受けています。貿易収支の改善や市場の好意的なセンチメントも、AUDの価値の上昇に寄与することがあります。 中国の11月の経済データは思ったよりも弱く、特に消費支出において顕著でした。通常、これは中国との深い貿易関係を考慮すると、オーストラリアドルに対して慎重になる明確な信号となります。しかし、現在市場は他のグローバル要因にもっと焦点を当てています。 私たちは、米ドルが軟化しているため、オーストラリアドルが堅調を保っていると考えています。これは、米連邦準備制度が来年金利を引き下げ始めるという広範な期待によって促進されています。このナラティブは過去1ヶ月間、市場を支配していました。この状況は、AUDにとって地域の弱いデータと好意的なグローバルな金融政策見通しとの間に対立を生じさせています。

鉄鉱石と金利のダイナミクス

この見解に信憑性を持たせるために、鉄鉱石先物は堅調に推移しており、最近シンガポール取引所でトン当たり130ドル以上で取引されています。これにより、オーストラリアドルのためのしっかりした基盤が提供されています。さらに、オーストラリア準備銀行は今月12月2日の会議で金利を据え置き、新たな緩和的なシグナルを提供しませんでした。安定したRBAと金利引き下げの可能性があるFRBの対比が、現時点でAUD/USDペアをサポートしています。 私たちは、この動態を2024年末に振り返ったときに見たことがあります。その期間中、中国の経済に関する懸念が、アメリカやヨーロッパの金利政策の変化に焦点を当てる市場によってしばしば脇に置かれました。この歴史的なパターンは、グローバルな中央銀行の行動が地域の経済データを一時的に超越する可能性があることを示唆しています。 この矛盾するシグナルの環境において、デリバティブトレーダーは今後数週間におけるレンジトレーディングやボラティリティの増加に向けた可能性を示唆しています。中国の弱いデータはAUD/USDの上昇を抑制し、米国の金利引き下げの見通しは強いサポートを提供します。この緊張は、横ばい市場や突然のブレイクアウトから利益を得る戦略、例えばストラングルの売却やストラドルの購入を示唆しています。 このことを考えると、ホリデーシーズンにリスクを管理するためにオプションを利用するのが賢明だと考えています。0.6600レベル付近の行使価格でAUD/USDプットオプションを購入することは、市場の注目が中国の成長の鈍化に戻った場合のシナリオに対してコスト効率の良いヘッジとなる可能性があります。これは、センチメントが突然変わった場合の下方リスクに対する保護を提供します。

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