米国におけるS&P 500のネットポジションは、最近の報告によると$-163.9Kから$-1474Kへと減少しました。この下落は、S&P 500先物に関する市場のセンチメントの変化を反映しています。 米ドルが強含んでおり、これによりEUR/USDなどのさまざまな通貨ペアに影響を与え、EUR/USDはやや下押し圧力に直面しました。また、GBP/USDもイギリスの経済データが期待を下回ったため、1.3360近辺の安値に達しました。

金の取引と連邦準備制度の影響

金はトロイオンスあたり$4,300近辺で取引されており、いくらかの勢いを失っています。それにもかかわらず、市場は来年の連邦準備制度によるさらなる利下げを期待しており、これが金価格に影響を与える可能性があります。 ライトコインは、今週初めに$87の抵抗レベルから反転した後、$80以上で取引されています。この動きは、潜在的なロングスクイーズに関連するリスクを伴っています。 S&P 500の上昇トレンドは、ハト派と見なされる連邦準備制度の利下げによってサポートされましたが、米国の2年債利回りは約3.50%のままでした。市場の非テクノロジー株は、この利下げから著しく恩恵を受けました。 要点: S&P 500先物ポジションの急激なシフトが見られ、投機的ネットショート契約が約-164,000から-1.47百万を超えるまでに爆発的に増加しました。これは、ヘッジファンドや大規模な投機家による市場に対する最も攻撃的なベアベットの一つです。この劇的な増加は、重大な市場の下落が差し迫っているという強い確信を示しています。

VIXとグローバル経済の懸念

このベア territoryへの深いダイブは、CBOEボラティリティ指数（VIX）が着実に上昇しているオプション市場でも反映されています。2025年12月の最初の2週間では、VIXが20のレベルを超え、トレーダーの不安が高まり、ポートフォリオ保険のコストが増加していることを示しました。このレベルは、今年の第2四半期に見られた市場の不安の際に最後に維持されました。 このセンチメントは孤立しているわけではなく、2025年11月の非農業部門雇用者数の報告では、雇用の著しい鈍化が示され、経済学者の予想である155,000を下回りました。これは、特に先月の報告がイギリス経済が2ヶ月連続で縮小したことを示しているため、グローバルな減速に対する懸念が高まる要素となっています。弱い経済データは、ベアにさらなる賭けを押し進める理由を与えます。 連邦準備制度による最近の利下げにもかかわらず、市場はそれが下落を防ぐには不十分だと考えており、その動きを「遅すぎる」と見ています。パウエル議長の任期は2026年に終了するため、潜在的な後任者に関する議論は、今後の政策不確実性をさらに高めています。これにより、連邦準備制度からのフォワードガイダンスは市場参加者にとって信頼性が低くなります。 このような背景の中で、トレーダーは年末から2026年第一四半期にかけて保護戦略に焦点を当てるようになっています。これには、SPXやNDXなどの主要インデックスに対してプットオプションを購入し、潜在的な下落に対して備えることが含まれます。VIX先物やオプションを使用することも、潜在的なボラティリティの急上昇に対抗するためのより人気のある方法となっています。 前回このような急速で大規模なネットショートポジションの蓄積を観察したのは、2018年末の重大な市場修正の前でした。歴史は正確に繰り返すわけではありませんが、そのような極端なポジショニングは、今後数週間で急激な下落のリスクが異常に高いことを示唆しています。市場は悪いニュースに備えて配置されており、さらなるネガティブな要因があれば、影響は大きくなる可能性があります。

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