カナダドルは、カナダ銀行と連邦準備制度理事会の最近の政策決定を市場が消化する中、米ドルに対して堅固な地位を維持しています。現在、USD/CADは1.3760近くで取引されており、9月中旬以来の安値を記録し、米ドルの一般的な弱さにより3週連続の下落となっています。 カナダ銀行は政策金利を2.25%に維持し、これは期待通りの結果でした。この決定は、アナリストが2026年第4四半期に始まる可能性のある利上げを示唆している一方で、金利が少なくとも2026年まで安定している可能性があることを示しています。

潜在的な経済指標

失業率の低下や持続的なインフレが早期の行動を促すかもしれません。しかし、労働市場の状況が悪化したり、USMCAに関連する貿易の不確実性が高まると、2026年を超えて利上げが遅れる可能性があります。 一方、連邦準備制度理事会は金利を25ベーシスポイント引き下げ、フェデラルファンド金利の目標を3.50%-3.75%に設定しました。Fedは明確な緩和パスを示すことを控えたものの、金利引き下げは予想よりも攻撃的ではありませんでした。 将来の金融政策に影響を与える重要なデータは、BoCコア消費者物価指数であり、インフレの重要な指標として2025年12月15日に発表される予定です。高い数値は通常、カナダドルを強化し、低い数値は弱める傾向があります。 今後の進展は、カナダ銀行と連邦準備制度理事会の間の差が広がることに左右されています。今週、Fedは利下げを始める一方で、BoCは2.25%を維持し、2026年までそのままである可能性を示唆しています。この政策の乖離がUSD/CADの下落の主な理由であり、この傾向が続くと予想しています。

将来の通貨期待

カナダドルのさらなる強さが続くことが予想されます。特に今後発表されるインフレデータに注目です。次のカナダのCPI報告は12月15日月曜日に予定されており、コアインフレが前回の2.9%近くの水準を維持する場合、BoCの金利を据え置くという決定を助長するでしょう。最近の11月の雇用データでもカナダの失業率が5.7%に低下しており、中央銀行には政策緩和を考慮する理由はほとんどありませんでした。 一方、米ドルは逆風に直面する可能性が高いです。Fedが金利を3.50-3.75%の範囲に引き下げたことは明確な緩和サイクルを示唆しており、一部の政策立案者が慎重であったとしてもそうです。11月の非農業雇用者数報告では約160,000件の雇用増加が見られ、Fedの見解を支持することになり、経済が冷却して金利を下げても景気後退のリスクを避けられることを示しています。 これにより、来週発表されるカナダのインフレデータに関して重要な機会が生まれます。この発表の影響を考えると、USD/CADの短期的なボラティリティの急上昇が予想されます。トレーダーは、発表直後にどちらの方向でも急激な動きに対してポジションを取るために、アットザマネーのプットとコールを購入することを検討できるでしょう。 次の数週間にわたって長期的な方向性を見据えると、USD/CADの抵抗が最も少ない道は下向きであるように思えます。2026年1月末または2月に期限があるUSD/CADのプットオプションを購入するなど、下落する通貨ペアから利益を得る戦略を考慮すべきです。これにより、リスクを管理しつつ弱気の見通しを表現できます。 2023年と2024年のインフレの粘り強さを思い出すことが重要であり、これがBoCの現在の忍耐を説明しています。米国の金利が技術的には高いものの、市場は旅行の方向に焦点を当てています。Fedがさらに金利を引き下げるにつれて、米国とカナダの金利差は狭まると予想されており、これはUSD/CADペアに対して下向きの圧力をかけ続けるでしょう。

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