英国の経済は、成長が10月に0.1%減少し、0.1%の増加が予想されていた中で、引き続き課題に直面しています。これは、6月以来成長がない期間を示しており、サービスは停滞、建設は0.3%減、製造は0.5%減となっています。8月から10月の間に総貿易赤字は£40億増加し、£67億に達しました。高騰するエネルギー価格は製造業に影響を与え、長期的な課題を呈しています。 米国および欧州の株式市場は対照的な動きをしています。欧州の指標は12月の第2週に米国の指標を上回っており、ユーロストックス指数は1%以上上昇、FTSE 100は0.7%上昇、S&P 500は0.6%の増加を示しています。対照的に、米国の先物市場は弱いオープニングを示唆しています。オラクルの株は満足のいかない決算報告とAI支出の見返りにより10%減少しており、ロビンフッドマーケッツは9%下落しました。

スタグフレーションの脅威

スタグフレーションの脅威は英国の経済見通しに影を落としており、雇用市場にも影響を及ぼす可能性があります。来週発表されるCPIデータは、英国の金利予測にとって重要であり、ポンドとギルト市場における波動を引き起こす可能性があります。Google DeepMindの英国での拡大のような良いニュースがある一方で、高税金や公的部門の成長が経済停滞をもたらしていることから、広範な経済の方向性には警戒が必要です。 英国経済はスタグフレーションの典型的な兆候を示しており、トレーダーにとって厳しい環境を創出しています。10月にGDPが0.1%縮小したばかりで、11月のインフレ率は依然として4.5%と高止まりしています。これにより、FTSE 100指数のストラドルを購入するなど、ボラティリティから利益を得る戦略を検討する必要があると考えられます。 この経済的圧力はポンドに重くのしかかっており、今週米ドルに対して1.22以下に落ち込むのを見ました。これに対抗するため、ポンドのプットオプションを購入したり、GBP先物をショートしてさらなる下落に対するヘッジを図ることを検討することができます。同時に、英国の10年ギルト利回りは15ベーシスポイント上昇し4.35%に達しており、英国国債への弱気の賭けも利益を生む可能性があります。

欧州中央銀行の利上げの可能性

海を越えた欧州中央銀行は利上げの可能性を示唆しており、これは多くが2026年初頭に織り込んでいた内容とは正反対です。このタカ派の口調は、最近発表されたユーロ圏のインフレデータが11月に予想以上の3.1%となったことに支えられています。我々はこの政策の乖離を期待してEUR/USDペアのコールオプションを購入する機会を見出しています。 米国では、オラクルの株価が10%下落したことがテクノロジーからより景気循環型の消費関連銘柄へのローテーションの可能性を示唆しています。バランス加重のS&P 500は、過去1か月で時価総額加重指数を2%上回っており、このシフトを確認しています。トレーダーはナスダック100のコールスプレッドを売ることを検討しつつ、消費者裁量セクターのETFのコールを購入することも考慮すべきです。 最終的に、欧州の地政学的緊張の高まりは防衛株の需要が高まることを意味しています。主要な防衛産業のETFはすでに先月5%以上上昇しており、国々が軍事支出を増加させる中、この傾向は続くと予想されます。主要な防衛請負業者に対するロングコールオプションは、上昇する世界的な不安定性に対する必要なヘッジとして視野に入れるべきです。

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