インド・ルピーは、米国とインドの貿易協定に関する不確実性から、米ドルに対して90.86近くまで下落しました。外国機関投資家は12月を通じてネット売りを行い、18,491.29クロール相当の持ち分を売却しました。 ルピーの下落は、米国貿易代表リック・スウィッツァーとインド交渉者との会合からの成果がないことに関連しています。投資家は追加の洞察を得るために、インドの小売CPIと米国の11月のNFPデータを待っています。

米ドルのパフォーマンス

USD/INRペアは90.86の高値に達し、米ドルがインド・ルピーを上回っています。一方、米ドル指数は98.13の新たな7週の安値を記録した後、回復を目指しています。 米国連邦準備制度は、2026年までにフェドファンド金利が3.4%になることを示唆しており、来年は金利引き下げが1回だけ予想されています。市場の反応は、さらなる金融政策の手がかりを求めて、今後の米国非農業部門雇用者数データに注目しています。 USD/INRは90.6885であり、20日EMAは89.8183でトレンドを示しています。90.86を超えると92.00への上昇が見込まれますが、RSIが70近くにあることは、さらなる統合の可能性を示唆しています。 インド・ルピーの価値は原油価格や外国投資といった外部要因に影響されており、インド準備銀行の介入が為替レートに影響を与えています。インフレと金利が重要な要因です。

ボラティリティと買い機会

USD/INRが史上最高値を突破したことで、今後数週間でインプライド・ボラティリティが上昇することが予想されます。これは、さらなる上昇ポテンシャルを捉えるためにコールオプションの購入を魅力的な戦略にしています。トレーダーは、2026年1月満期に向けて、91.50および92.00付近のストライクを検討することができるでしょう。 米国とインドの貿易協定がないことがこの動きの主な要因であり、2024年には2000億ドルを超える強い二国間貿易の成長が危うくなっています。合意が署名されるまで、このペアの下落を買い機会と見なしています。市場の不安は正当であり、今のところ合意がないことを前提に取引を行うべきです。 外国人投資家が今月インド株式から18,400クロール以上を引き揚げていることは、重要な警告サインです。この程度の売却は、2022年の連邦準備制度の積極的な引き締めサイクル時に見られた大規模な資金流出を思い起こさせます。これは、ルピーの弱点が単なる通貨の変動ではなく、インド市場に関する広範な懸念を反映していることを示唆しています。 米国側では、市場は最近の金利引き下げにもかかわらず、連邦準備制度からの「長期にわたる高金利」のスタンスを織り込んでいます。したがって、今後の非農業部門雇用者数データは重要です。強い数値はドルの強さを裏付け、USD/INRをさらに押し上げることが予想されます。2025年下半期に月平均215,000の雇用が追加されている中で、200,000を超える数字はドルには非常に強気となります。 インドの今後のインフレデータにも注目しており、予想以上のCPIの上昇がインド準備銀行の成長支援能力を制限することになります。2025年のほとんどでコアインフレが5%以上続く場合、RBIは金利を引き下げる代わりにルピーを弱体化させざるを得ない可能性があります。この状況は、このペアの上昇を抑えるための中央銀行の介入を複雑にしています。 20日移動平均によって確認された強い上昇トレンドを考慮し、89.80-90.00レベルへの引き戻しを利用してロングポジションを開始する戦略を採用します。ただし、RBIによる積極的な介入には注意する必要があります。これは、2022年にルピーが初めて83に近づいた際に行ったように、心理的なレベルを守るために歴史的に介入してきたためです。アウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを一部売却することは、突然の逆転に対するヘッジとなる可能性があります。

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