米ドル指数は、2026年の連邦準備制度（Fed）による金利引き下げを見越して98を維持するのが難しい状況に直面しています。市場では、Fedが2026年10月までに2回の金利引き下げを行うという確信が高まっており、これはFedの2026年末までに1回の引き下げを予測している見解とは対照的です。トランプ大統領は、最近の25ベーシスポイントの引き下げに続いて、さらなる引き下げを支持しています。 現在、米ドルは98.13の新たな7週間の安値を示しており、脆弱性を示しています。今週、米ドルはスイスフランに対して1.15%の下落を含むいくつかの主要通貨に対して弱含んでいます。ヒートマップは、左列に基軸通貨、上行に見積通貨あるいは引用通貨の変化を反映しています。

非農業部門雇用者数のデータに焦点を当てる

米国市場は、11月の非農業部門雇用者数データの発表に焦点が移ります。その他に重要な経済データとしては、小売売上高や12月の速報S&PグローバルPMIデータが予定されています。これらの指標は経済に関する重要な洞察を提供し、米ドルの動向に影響を与えるでしょう。 連邦準備制度は年間に8回の政策会合を開催し、金利を調整して米ドルに影響を与えます。量的緩和や金融引き締めのようなツールは、経済のニーズに応じてドルを弱めたり強めたりすることができます。 米ドル指数が98.13周辺の7週間の安値に近づいている中、ドルのさらなる弱含みへの準備が必要です。市場は2026年に少なくとも2回の連邦準備制度の金利引き下げを織り込んでおり、これはFedのドットプロットによる単一の引き下げ予測よりも攻撃的です。この乖離に加え、ホワイトハウスからの金利引き下げに向けた政治的圧力がかかることで、ドルにとっては弱気の環境が形成されています。 最近のデータは、経済の冷え込みを裏付けており、より多くの金利引き下げへの市場の期待を正当化しています。2025年10月の最新の消費者物価指数（CPI）は1.9%で、Fedの2%目標を下回り、インフレ圧力が薄れつつあることを示唆しています。週間の失業保険申請件数は増加し、先週には5か月の高水準に達しており、次の火曜日の重要な雇用報告を前に労働市場の軟化を示しています。

デリバティブを通じたポジショニング

この展望を受けて、11月の非農業部門雇用者数データの発表を控え、ドルのさらなる下落に向けたデリバティブを通じたポジショニングが理にかなっているように思われます。米ドル指数や関連ETFに対するプットオプションの購入は、潜在的な下落を利用するための効果的な戦略になるかもしれません。予想を下回る雇用者数が発表されれば、ドルの下落が加速し、これらの弱気ポジションの価値が増加するでしょう。 特定の通貨ペアを見てみると、ドルのパフォーマンスの不振がスイスフランに対して最も顕著であり、今週米ドルに対して1.15%上昇しています。トレーダーは、EUR/USDやAUD/USDのペアに対するコールオプションの購入、あるいはUSD/CHFに対するプットオプションの購入を検討し、この広範なドルの弱さをターゲットにすることができるでしょう。これらの取引は、通貨ヒートマップに示されている現在のモメンタムと一致しています。 このような市場とFedの間の乖離は過去にも見られ、特に2018年末には、トレーダーが2019年の金利引き下げを正しく予測した一方で、Fedは依然として利上げを示唆していました。その歴史的なパターンは、現在の市場の価格設定を公式の予測よりも信頼すべきであることを示唆しています。したがって、今後数週間にわたってドルが下落することから利益を得るポジションを構築することが最も賢明な行動のように思われます。

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