ユーロは、連邦準備制度の最近の利下げと米国の経済データの軟化に影響され、ドルが弱くなる中で上昇しています。FRBは金利を25ベーシスポイント引き下げ、現在は3.50%から3.75%の間となっており、パウエル議長は今後の動向に応じた柔軟性を示す用意があると表明しました。この発表はEUR/USDの上昇をもたらし、報告時点で1.1742で取引されており、以前は1.1682まで下落していました。 米国では、12月6日終了週に236,000件の新規失業保険申請があり、前回の192,000件を超えました。同時に、米国の財とサービスの貿易収支は改善し、9月には–528億ドルまで縮小しました。ユーロは、欧州中央銀行の安定した姿勢から恩恵を受けており、ラガルド総裁によって政策変更が差し迫っていないことが示唆されています。ヨーロッパでは、ドイツ、フランス、イタリア、スペインのインフレデータや経済指標など、主要な経済統計がユーロに影響を与える役割を果たしています。

EUR/USDのテクニカル分析

テクニカル分析によると、EUR/USDペアは上昇の軌道を続け、1.1700レベルを突破し、1.1800に向かう強気の見通しが期待されています。しかし、1.1700を下回れば、100日単純移動平均の1.1641を目指す可能性があります。 FRBが利下げを行い、今後さらなる利下げを示唆している中、欧州中央銀行との明確な政策分岐が見られます。ECBは現在、政策を安定して保持することに満足しており、ユーロにとって好ましい環境を生み出しています。この乖離が年末に向けて通貨市場の主なドライバーとなっています。 この見方は、2025年11月下旬に見られた最新のインフレデータによって強化されています。米国のCPIは2.8%に冷却し、ユーロ圏のHICPは3.1%で依然として高止まりしています。今月初めの米国の非農業部門雇用者数の予想を下回る150,000件も、アメリカ経済の減速を裏付けるものとなっています。このデータはFRBに2026年に向けて引き続き緩和するための明確な道筋を与えています。

EUR/USDの戦略的考慮

この勢いを考慮して、EUR/USDの上昇から利益を得る戦略を考えるべきです。現在の1.1742レベルを上回る行使価格のコールオプションを購入し、1.1800または1.1850を目指すことは、予想される上昇に参加する良い方法となるでしょう。このアプローチは、リスクを定義しつつ、続くドルの弱さから得られる潜在的な利益をキャッチすることを可能にします。 以前にもこのような政策の乖離が見られましたが、往々にして反対の方向で見られました。2014-2015年の期間を振り返ると、ECBの積極的な緩和に対してFRBが引き締めを準備していたため、EUR/USDは約1.4000から1.1000を下回るまで急落しました。現在、FRBが緩和サイクルを主導している状況において、ペアが今後数ヶ月間持続的な上昇傾向を示す可能性があります。 オプション市場における暗示的ボラティリティにも注目するべきです。現在の方向性は明確ですが、FRBの関係者であるグールスビー氏やハマック氏の今後のスピーチは、不確実性をもたらし、短期的な価格変動を引き起こす可能性があります。したがって、ユーロに対して強気である一方で、潜在的な調整に耐えるようにポジションを構築すべきであり、おそらくロングコールの代わりにスプレッドを利用するのが良いでしょう。

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