洞察 
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ポジティブな市場反応
連邦準備制度の分裂した立場や将来の政策に対する不確実性にもかかわらず、連邦準備制度の行動に対するポジティブな市場反応により株式が上昇しました。連邦準備制度による成長予測の引き上げ、国債購入による予想外の流動性注入、金利引き下げサイクルの変更なしが株式市場の反応をさらに支持しました。 また、金価格は連邦準備制度の会議の後に大幅に上昇しました。この増加は、潜在的な経済のスタグフレーションに対する投資家の懸念や、株式の動きに連動するリスク資産としての金の整合性に起因している可能性があります。 米国の株式市場では、素材や工業などのセクターが顕著な上昇を示しましたが、テクノロジー株は見劣りしました。オラクルの四半期決算は予想を下回る収益を報告し、契約の成長とAIの野心が強いにもかかわらず、株価は10％下落しました。連邦準備制度の決定やオラクルの決算を含む最近の動向は、株式の潜在的な転換点を示唆しています。S&P 500の等重み付けインデックスは時価総額重み付けのインデックスを上回り始めており、大手テクノロジーの支配からのシフトを浮き彫りにしています。 連邦準備制度が金利を引き下げ、今月400億ドルを市場に注入したため、今後数週間でボラティリティが低下することが期待されます。CBOEボラティリティインデックス（VIX）はすでに14を下回っており、これは2024年に金利引き上げが始まる前以降、一貫して見られなかったレベルです。この環境は、カバードコールや広範な市場インデックスのクレジットスプレッドなどのオプションプレミアム売却を含む戦略にとって好都合です。ドルと国債への影響
連邦準備制度の行動は、米ドルと国債利回りに対して大きな圧力をかけています。米ドル指数（DXY）は急落し、102.50近くまで下がり、10年国債利回りは4.10％に向かって低下しています。デリバティブ取引者は、さらにドル安を賭けるために通貨ETFのオプションを検討することができ、これは多国籍企業や商品価格に利益をもたらします。 我々は、高価なAI関連テクノロジー株から、より経済に敏感な循環株への明確なローテーションを目の当たりにしています。ラッセル2000小型株指数は新たな記録を達成し、今週だけでテクノロジー重視のナスダック100を2％以上上回りました。これは、素材（XLB）や金融（XLF）などの循環セクターETFに対するコールオプションの購入が利益をもたらす取引になる可能性を示唆しています。 オラクルの決算後の市場リーダーのパフォーマンスの低下は、AIテーマに対する警告サインです。巨額の契約成長があるにもかかわらず、市場は高い資本支出のために企業を罰しており、この感情はNvidiaのような銘柄に重くのしかかる可能性があります。この見解を表現するためには、特定の大手テクノロジー株やナスダック100 ETF（QQQ）のプットスプレッドを検討することで、セクターのさらなる調整に対するヘッジとすることができます。 この状況は、2019年末に連邦準備制度がマネーマーケットを支えるために「ノットQE」を開始した際と非常に似ているように感じます。その流動性注入は2020年初頭にかけて株式の強い上昇を促しました。この歴史的前例を踏まえ、S&P 500に対してアウトオブザマネーのプットを売ることは、中央銀行からの新たな流動性の波を活用する戦略となるかもしれません。 不確実性は依然として高いですが、連邦準備制度自身が深く分裂しているように見え、連邦準備制度のパウエル議長の任期は2026年5月に終わる予定です。市場の期待は、連邦基金先物で反映されており、連邦準備制度の自らの予測が示唆するよりもわずかに攻撃的な利下げの道を価格設定しています。この乖離は、将来のインフレレポートを巡ってボラティリティを引き起こす可能性があり、無制限のリスクを取るよりもリスクを限定したオプション戦略の方がより賢明かもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
