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タカ派的立場の憶測
タカ派的立場の憶測は米国債利回りを押し上げ、金にネガティブな影響を与える可能性があります。注目は、パウエル議長の会見と経済見通しの更新に集まっており、今後の政策変更の兆候を探しています。 連邦準備制度はすでに今年2回の25ベーシスポイントの利下げを実施しています。さらなる四半期点の利下げの市場確率は90%であり、2026年初頭のさらなる緩和期待は控えめなままです。最近の声明は、インフレと雇用の懸念に関して政策立案者の間に内部の意見の相違があることを示唆しています。 金市場は不確実性を反映しており、最近の範囲限定パターンに見られます。ハト派な結果は$4,250を超える成長を促す可能性がありますが、タカ派的な立場は$4,150水準への制約または価格の低下をもたらすかもしれません。 2025年12月10日に連邦準備制度の決定が数時間後に迫っており、市場はほぼ完全に25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。金は$4,204周辺で安定していると見られ、実際の市場を動かすイベントは利下げそのものではなく、声明のトーンとパウエル議長の記者会見であることを示しています。金トレーダーにとっての主なリスクは、「タカ派的利下げ」であり、連邦準備制度が金利を引き下げる一方で2026年初頭までの長期の休止を示唆する場合です。市場の反応と戦略
この慎重な姿勢は、11月の雇用報告に続くものであり、ここでは非農業部門の雇用者数が予想を下回る135,000人となり、労働市場の著しい冷却が確認されています。しかし、11月のCPI報告によると、ヘッドラインインフレーションは2.8%で、これは前の月からは低下したものの、依然として連邦準備制度の目標である2%を上回っています。この矛盾したデータが、今後の政策について慎重であると思われる理由です。 デリバティブトレーダーにとって、発表前の高まる不確実性はボラティリティの購入を魅力的な戦略にしています。GVZ、金のボラティリティ指数は18.5の3週間高値に上昇しており、オプション市場が大きな価格変動を織り込んでいることを示しています。シンプルなロングストラドル、すなわち$4,200の近くで同じ行使価格のコールオプションとプットオプションを同時に購入する戦略は、発表後の動きがどちらかの方向に鋭い場合に利益を得る可能性があります。 パウエル議長が驚くほどハト派的なメッセージを提供し、2026年第1四半期にさらなる利下げが可能であることを示唆した場合、金は$4,250の抵抗線を突破することが予想されます。このシナリオでは、1月に期限が切れる$4,300の行使価格のアウトオブザマネーコールオプションを保持することが上昇へのレバレッジを提供するでしょう。これらのオプションは比較的安価であり、強気の急上昇から恩恵を受けるでしょう。 逆に、連邦準備制度のドットプロットやパウエルの言語がさらなる緩和に強く反発する場合、金は急速にサポートを試すことが考えられます。タカ派的なトーンは価格が$4,150水準に向かって落ち込む可能性が高く、これは堅固な支持線とされています。この結果を予想するトレーダーは、$4,150またはそれ以下の行使価格のプットオプションを購入して、潜在的な下落から利益を得ることを検討すべきです。 この週を超えた政治的状況は、ボラティリティを維持する別の層の複雑さを追加します。トランプ大統領が2026年5月に期限が切れるパウエル議長の後任候補を積極的にインタビューしていることが思い出されます。それに伴う連邦準備制度の将来のリーダーシップについての不確実性は、新年の政策変更に対してポートフォリオをヘッジするための長期オプションを利用することが賢明な動きであることを示唆しています。 私たちは以前にも同様のダイナミックを目にしました。2019年の連邦準備制度の「中間サイクル調整」利下げの際にもそのような現象がありました。その期間、連邦準備制度は金利を引き下げましたが、大規模な緩和サイクルの始まりではないことを明らかにし、一時的に金の上昇を抑制しました。その歴史的先例は、今日利下げがあった場合でも、明確なハト派の前向きな指針がなければ金の上昇は限られる可能性があることを示唆しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
