USD/JPYは堅調で、連邦準備制度（Fed）の政策発表を前に157.00の2週間ぶりの高値近くで取引されています。Fedは金利を25ベーシス引き下げて3.50%から3.75%の範囲にすることが予測されています。日本経済は、修正データによると、第3四半期に0.6%の急激な減少を見せました。 USD/JPYペアは、米ドルを巡る広範な不確実性にもかかわらず、利益を維持しています。主要通貨に対するグリーンバックを測定する米ドルインデックスは、わずかに99.10前後に低下し、先週の98.75の最近の安値に接近しています。

日本円がニュージーランドドルに対して弱含む

今週、日本円は、特にニュージーランドドルに対して弱含んでいます。東京からの経済的な圧力が日本銀行の金利期待に影響を与えています。月曜日の数値は、日本の経済が0.4%ではなく、より大きく0.6%縮小したことを示しています。 連邦準備制度の役割は、金利調整を通じて物価の安定と完全雇用を確保することです。低金利は借入を促進しますが、ドルの魅力を減少させる可能性があります。Fedは年8回会合を開き、政策変更を評価し決定します。量的緩和と引き締めは、Fedが経済状況とドルの価値に影響を与えるために使用する手段です。 2025年12月10日、連邦準備制度が金利を引き下げると予測されている中、顕著な政策の乖離が市場を形作り続けるのを見守っています。予想される25ベーシスの引き下げは、今年の米国経済の冷却への対応です。これにより米ドルは魅力が低下しますが、日本円に対しては依然として強いです。 この金利引き下げの正当化は、最近のデータを見ると明らかです。2025年11月の雇用報告書は、米国経済がわずか115,000の雇用を追加したことを示し、ここ2四半期に見られた減速傾向を継続しています。失業率が4.1%を維持しているこれらの数字は、Fedが緩和サイクルを開始する理由を与えています。

日本円は根本的に弱いまま

取引の反対側では、日本円は根本的に弱いままです。日本経済が第3四半期に0.6%縮小したという最近の確認は、日本銀行に金利を引き上げる即時の圧力を取り除きます。この状況は、日本の金融政策を世界の他の地域と比較して非常に緩和的に保ち続けます。 この環境は、2022年と2023年に見られたダイナミクスを思い出させます。広範な金利差が強いキャリートレードを促進しました。今日予想されるFedの金利引き下げがあっても、3.50%の米国金利は、日本のゼロ近くの金利に対して依然として大幅に高いままです。この差異は、円の価値を抑制し続けるはずです。 今後数週間で、トレーダーはドルの予想外の急落のリスクを管理するためにオプションを使用すると見ています。USD/JPYペアのプットオプションを購入することは、Fedのコメントが予想よりも将来の引き下げに対して攻撃的である場合のヘッジとなる可能性があります。この戦略は、円安が続いた場合にトレーダーがポジションを保護する一方で、潜在的な利益にさらされることを可能にします。 要点は、Fedのフォワードガイダンスと、今日後に発表されるドットプロットです。政策立案者が2026年への金利引き下げのための緩やかで着実な道筋を示唆すれば、USD/JPYペアは157.00レベルの近くで高値を保つ可能性があります。日本からの経済データが有意な反転を示すまで、いかなる下落も買いの機会として見られる可能性が高いです。

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