USD/CADは1.3850付近で取引されており、カナダとアメリカの両国が金利発表の準備をしています。カナダ銀行は金利を2.25%に据え置く可能性が高い一方で、連邦準備制度理事会（FRB）は金利を25ベーシスポイント引き下げるかもしれません。 アメリカでは新しい雇用データが発表され、10月の新規求人は767万件となり、9月の765.8万件から増加し、予想の720万件を上回りました。このデータはアメリカドル指数に影響を与え、前回の上昇後、99.25付近で横ばいとなっています。

金利の期待

現在、FRBが12月に金利を3.50%-3.75%に引き下げる可能性は87.6%です。この引き下げは、FRBによる3回連続の金利引き下げとなります。 中央銀行の経済予測報告書は、インフレや成長、失業についての新しい見積もりを提供します。カナダでは、労働市場が9月から11月の間に180.6Kの雇用を創出し、夏の106.3Kの削減から回復し、失業率は10月の6.5%から11月の6.9%に減少しました。 USD/CADが1.3850付近で取引されている現在、中央銀行の政策の間で重要な乖離が生じています。FRBは金利を3.75%に引き下げることが広く予想されている一方で、カナダ銀行は2.25%を維持する見込みです。この政策のギャップは、現在の通貨市場のポジショニングの主な要因です。 デリバティブトレーダーにとって、即時の焦点は今日の発表に関するインプライドボラティリティに置くべきです。FRBの金利引き下げの高い確率を考慮すると、これらの要因はすでに価格に織り込まれていますが、FRBの経済予測、いわゆる「ドットプロット」は依然として大きな未知数です。私たちは過去1年間で米国のインフレが冷え込む様子を見ており、2025年11月の年間CPI率は3.1%に低下し、FRBの政策緩和を支持しています。

カナダの経済

カナダの状況は異なり、カナダ銀行が金利を据え置く決定を下した理由を正当化しています。カナダ経済は、2025年第3四半期のGDPが年率1.5%で成長し、安定した油価格に支えられていることから驚くべき回復力を示しました。WTI原油は1バレルあたり80ドル以上で推移しています。この強さによって、BoCは様子を見る余裕があり、カナダドルに対する底堅い支援を提供するはずです。 この背景を考慮すると、今後数週間の戦略の一つは、米ドルに対するカナダドルの強さを狙うことです。トレーダーは、FRBの先行き指針が予想よりもハト派的であれば、USD/CADプットオプションを購入して潜在的な下落から利益を得ることを検討できるでしょう。相場が大きく上昇しないと賭けて、アウトオブザマネーコールオプションを売ることも、有益な戦略となる可能性があります。 私たちはまた、最近の歴史を参考に見ていく必要があります。2019年には、FRBが3回金利を引き下げ、他の中央銀行が据え置きとなり、持続的な米ドル安の期間をもたらしたのを目の当たりにしました。今回の設定は、強い米国の雇用報告書と緩和するインフレが整った状況が、重要な政策変更と市場トレンドの前に見られる複雑な信号を反映しています。 2026年前半に向けて、FRBが引き続き緩和サイクルを確認し、商品価格が堅調である場合、USD/CADに対する下方圧力が強まる可能性があります。これは、2026年1月または2月のオプションなど、長期的なデリバティブ戦略を使用して1.3800レベルを下回るより持続的な動きにポジショニングすることを示唆しています。キーリスクは、FRBからのサプライズ的なタカ派のトーンであり、それが米ドルの即時の急騰を引き起こす可能性があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設