洞察 
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日本銀行の役割
日本銀行は円の評価において重要な役割を果たしており、時折、円の価値を調整するために通貨市場に介入しています。過去の超緩和的な金融政策は円の減価につながりましたが、最近の政策変更は支援を提供しています。 日本と米国の国債利回りの差は、歴史的に米ドルに有利でした。日本は緩和的な金融政策を展開しているためです。日本がこれらの政策を解除し、他の中央銀行が利下げを行うにつれて、この利回りの差は縮小しています。 日本円は安全資産通貨として機能し、市場の混乱時に強さを増します。投資家は、リスクの高い通貨に比べて信頼性と安定性があるとみなされる円をストレスの多い時期に好む傾向があります。 政府の明確な警告を考慮すると、さらなる円安には注意が必要です。USD/JPYのレートが156.65であるため、私たちはこれまでにも財務省が介入した領域で取引しています。特に2024年の円安が急激に進行した際に顕著でした。この口頭警告は、通貨がさらに弱くなった場合に円を強化するための実際の市場介入の可能性を高めています。経済政策と債券市場
基礎的な経済政策は、過去数年間に見られたよりも強い円を支持しています。日本銀行は、今年政策金利を0.25%に引き上げる緩やかな正常化プロセスを続けていますが、最近のデータでは日本のコアインフレーションが2.5%で堅調に推移しています。一方、米国連邦準備制度は慎重な緩和サイクルを開始しており、政策金利は現在4.5%で、以前円を不利にしていた金利差は縮小しています。 この政策のシフトは、通貨フローを促進する債券市場において明らかです。10年物米国債の利回りと10年物日本国債の利回りのスプレッドは300ベーシスポイント未満に圧縮されており、2024年には400ベーシスポイントを超えるピークから大幅に引き締められました。これにより、円建て資産を保有することがより魅力的になり、円を売却するキャリートレードのインセンティブが減少しています。 要点として、首相の発言は徐々に進行するのではなく、突然の急激な動きの可能性を示唆しています。USD/JPYオプションのインプライド・ボラティリティはすでに上昇しており、市場が動揺に備えていることを示しています。これにより、円の強さの急上昇による利益を得る戦略、具体的にはUSD/JPYのプットオプションの購入が、介入イベントに対するヘッジまたは利益確保のために考慮されるべきであることが示唆されています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
