米ドルは、連邦公開市場委員会の年内最後の会議に対する期待から生じたポジティブなセンチメントにより上昇しました。ADPレポートやJOLTSのデータなどの経済指標も、ドルの上昇をさらに支援しました。 12月10日、USDは米国債利回りの回復に支えられ、99.30近くの5日間の高値に接近しました。連邦準備制度の金利決定は重要な意味を持ち、住宅ローン申請、雇用コスト、原油在庫に関するレポートが伴うと期待されています。

ユーロとポンドに圧力

EUR/USDは圧力を受けており、4日連続で下落しました。国内のデータ発表がないため、ECB関係者のスピーチに注目が集まっています。GBP/USDはタカ派的なイギリス中央銀行の発言にもかかわらず1.3300を下回り、今後のRICS住宅価格バランスに注目が集まっています。 USD/JPYは上昇を続け、157.00に近づいており、リウターズの短観指数や生産者物価の発表を控えています。AUD/USDは月曜日の下落を反転させ、RBAの慎重な姿勢に支えられています。今後の雇用レポートが注目されています。 WTI原油価格は、ロシア・ウクライナ間の和平交渉や連邦準備制度の会議の影響で、1バレルあたり約58.00ドルの数日間の安値に落ち込みました。金と銀の価格は上昇し、金が1トロイオンスあたり4,200ドル、銀は60.00ドルを初めて超えました。

金融政策の乖離

ドルの勢いを考えると、EUR/USDのような通貨ペアに対するオプションの機会が見えるでしょう。その通貨ペアは1.1600近くの55日移動平均をテストしており、タカ派的なFRBは下にブレイクさせる可能性があります。特に、欧州中央銀行がより慎重なアプローチを示し続けているためです。鍵となる取引は、発表前にアップフロントリスクを制限しながら、潜在的な下落から利益を得るためにプットオプションを購入することです。 金融政策の乖離は、日本円に関して最も顕著であり、USD/JPYは157.00に近づいています。振り返ると、2023年において米国と日本の国債の金利差が大きく広がり、ペアは歴史的高値に推移しました。現在、米国10年債利回りは4.75%を超えて推移し、一方で日本の10年債利回りは1.0%近くで固定されているため、USD/JPYでのロングポジションは魅力的です。 商品市場では、58ドル近くの弱い原油価格が複雑な状況を呈しています。地政学的緊張の緩和も要因ですが、FRBの決定が需要予測を抑える可能性があり、価格をさらに下押しするかもしれません。最新のEIAレポートは、原油在庫が210万バレルのサプライズ増加を示しており、この弱気の見方を支持しています。さらに下落を賭けるためにオプションを利用することができます。 貴金属の同時の上昇は、市場における最大の矛盾であり、FRBの行動にもかかわらず、根深いインフレ懸念が続いていることを教えてくれます。ドルが強い中、金が1オンスで4,200ドルを上回っていることは非常に異常であり、1970年代後半のスタグフレーションの環境を思い起こさせます。FRBがインフレに対して依然として乗り遅れている可能性へのヘッジとして、金と銀のポジションを保持すべきです。 全体として、FRB会議の最も確実な結果は、市場のボラティリティの急増です。市場ボラティリティを測るVIX指数は、イベントの期待から今週20を超えるまで上昇しました。最も慎重な戦略は、最終的な方向性に関わらず、大きな価格変動から利益を得る派生商品を使用することです。

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