ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油の価格は、イラクでの生産再開により58.50ドルに下落しました。460,000バレル以上を生産するイラクのウェスト・クルナ2油田の復旧により、供給が増加し、価格に圧力がかかっています。 地政学的な動向は、WTI価格の低下を制限し続けています。ウクライナ・ロシア紛争の解決がないため、ロシアの輸出制限により石油にはリスクプレミアムが維持されています。

アジアの輸入ダイナミクス

アジアの輸入ダイナミクスは世界の流れを再形成しており、中国はサウジアラビアやイランからの購入を増やしています。一方、米国の制裁と需要の減少がロシアからの輸入の減少を招いています。 市場の注目は、連邦準備制度による25ベーシスポイントの利下げが予想されており、低金利が米ドルを弱くし、エネルギー需要をサポートすることへの期待があります。 トレーダーは、米国の在庫レベルに関する洞察を得るためにアメリカ石油協会（API）の週間報告を注視しています。予想以上の在庫増加は、地政学的緊張にもかかわらずWTI価格にさらなる圧力を加える可能性があります。 WTIは高品質なアメリカの原油であり、その価格は供給、需要、政治的要因、米ドルの価値によって左右されます。APIおよびエネルギー情報局（EIA）による在庫報告は価格に大きな影響を与え、EIAのデータはより信頼性が高いと見なされています。

短期供給の物語

我々は、イラクの生産再開によりWTIに即時の下押し圧力がかかり、価格が58.50ドルのラインを試すことを見ています。しかし、これは近くの連邦準備制度の決定によって覆い隠される短期的な供給の物語のようです。市場は25ベーシスポイントの利下げの90％以上の可能性を織り込んでおり、これがドルを弱め需要を刺激する可能性があります。 イラクからの騒音を超えて、より広範な供給状況は依然として厳しく、価格の下支えとなっています。滞っているウクライナの平和プロセスに関連する地政学的緊張は、市場にリスクプレミアムを保持させています。さらに重要なのは、日々の生産が200万バレル以上のボランタリー減産が依然として行われており、これは新年に向けて主な要因となることを忘れてはならないということです。 本日遅くに発表されるアメリカ石油協会（API）の在庫報告は重要な短期的触媒となるでしょう。我々はサプライズの可能性に注目しています。先週のEIAからのデータでは、予想外の360万バレルの在庫増が示され、さらにもう一度の増加があった場合、WTIは一時的に58ドルを下回る可能性があります。この予想されるボラティリティは、データと連邦準備制度の発表後に価格変動から利益を得ようとするトレーダーにとって、ストラドルなどのオプション戦略が効果的であることを示唆しています。 連邦準備制度がより緩和的な政策に転換することが期待されているのは、ホライズン上の最も重要な強気要因です。2019年に始まった最後の利下げサイクルを振り返ると、ドルが弱くなることで商品価格に持続的な追い風が提供されました。明日の利下げはこのトレンドを強化する可能性があり、ドル建ての石油をより魅力的にし、エネルギー部門への投資を呼び戻すかもしれません。

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