洞察 
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歴史的市場パターン
報告書は急激な修正に対して警戒を呼びかけており、1980年との類似を指摘しています。しかし、過去の下落は米国の金利上昇によるものであり、今回は再発する可能性は低いとされています。連邦準備制度（Fed）が金利を引き下げる可能性があるためです。 CFTCからの市場ポジショニングデータは、10月の金の記録的価格水準に対する重要な投機的影響がないことを示唆しています。10月下旬の投機的ネットロングポジションは、9月初めと比べて低くなっていました。そのため、急激な修正のリスクは低いと見られていますが、10月の米国政府の閉鎖のためさらなるデータが待たれています。 金が安全資産ではなくテクノロジー株のように振る舞う姿が見られており、これは非常に異常なパターンです。金が最近1オンス2,650ドルに達し、その上昇はS&P 500の5,800を超える動きと同調しており、数十年ぶりの強烈な動きであることを示唆しています。これは、特にETFを通じた小売の投機が現在の価格の主な駆動要因であることを意味しています。連邦準備制度の政策影響
しかし、1980年のシナリオとは連邦準備制度の政策において重要な違いが見られます。Fedの2025年11月のドットプロットは、減速する経済を支えるために2026年前半に2回の金利引き下げの可能性を示しており、このハト派的な姿勢は金のような無利息資産にとって基本的に支援的です。 過去の10月のデータは限られた投機を示していましたが、状況は変化しています。政府のデータの遅延が解消された後に発表された2025年11月のCFTCの最新データは、運用資金からのネットロングポジションの大幅な増加を示しており、大きな投機家が今やこの上昇に参加していることを示しています。これは、感情が変化すれば急速に巻き戻しが起こるリスクを高めています。 これらの矛盾するシグナルを考慮すると、トレーダーはボラティリティから利益を得る戦略を検討すべきです。長期のプットオプションを購入することは急激な修正に対するヘッジとして機能する可能性があり、一方で、ロングストラドルは新年に向けてのどちらの方向でも大きな価格の動きを利用することができるでしょう。現在、金オプションのインプライドボラティリティは12か月の高値に近いことが、市場の不確実性を反映しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
