カナダドル（CAD）は、強いカナダの雇用データの影響を受けて、わずかな下落の後、狭い取引レンジに戻りました。スコシアバンクのストラテジストは、予想外の雇用数値によって市場のポジショニングが不安定になっていることを観察しました。 USD/CADレートは1.39付近で抵抗に直面しています。カナダの金利には誇張された反応があり、これが修正されており、金利は高い水準に落ち着くと予想されています。カナダ銀行は依然として非活発であり、2026年末の利上げが予測されています。現在のスポットレートの公正価値は1.3835と見積もられています。

関税の脅威がCADに与える影響

トランプ大統領のカナダの肥料に関する関税の脅威はCADには影響しませんでした。肥料の価格は需要が高く、国内の生産代替案が限られているため、上昇しています。テクニカル分析では、近い将来の損失は既に達成されている可能性が高く、1.38付近にサポートが見られています。 短期的な価格動向は、日中の安値で強気信号を示し、USDの損失を止めています。USDは一時的にいくらかの強さを取り戻すかもしれませんが、1.3890/00付近でしっかりとした抵抗が予想されています。1.37台後半に向けてさらなる損失が予想され、USDの強気トレンドの逆転が示唆されています。 カナダドルは、先週の不安定なセッションの後に安定しました。このセッションは、予想を超える強い雇用データによって引き起こされました。カナダ経済は11月に約60,000件の雇用を追加し、予想の15,000件を大きく上回り、多くの市場参加者を困惑させました。この強さは一時的にUSD/CADペアを押し下げましたが、再び安定を取り戻しました。 私たちは、債券金利がニュースに過剰反応したと考えており、これらの新しい、わずかに高い水準に落ち着く可能性が高いです。カナダ銀行は、12月3日の発表で政策金利を3.25%に据え置いており、2026年に遅れて利上げする可能性を示唆しています。最近のデータを考慮すると、USD/CADクロスの公正価値は約1.3835と見積もられます。

テクニカル分析と戦略

カナダの肥料に対する関税に関する米国政府の最近の脅威は、通貨に対して意味のある影響を与える可能性は低いです。肥料の価格はすでに供給が逼迫している中で上昇しており、これは2020年代初頭のサプライチェーンの混乱以来のトレンドです。したがって、これらのコメントは今のところ経済的重みがほとんどない政治的ポスチャリングと見ています。 テクニカルな観点から、ドルのロニに対する下落は約1.3800レベルで尽きたようです。短期的なシグナルは、米ドルのマイナーな反発が可能であることを示唆しているため、トレーダーは当面の間、このペアに対して積極的な弱気ポジションを取ることに注意が必要です。1.3900付近において重要な抵抗が形成されており、今後の強さを抑制するでしょう。 これは、期待される抵抗からプレミアムを集めるために、短期的な満期のUSDコールオプションを売る戦略を示唆しています。今後数週間にわたって、広範なモメンタムは米ドルの長期的な強気トレンドに反転しているようです。1.37台前半から中盤に向かう動きが予想され、2026年1月満期の長期CADコールオプションがこの予想される弱さのポジショニングに魅力的な方法となるでしょう。 私たちは、2022年と2023年を定義した金利主導のボラティリティからの市場のシフトを見ています。現在、ほとんどの中央銀行が持続的なパターンにある中で、雇用報告のような強固な基本データが通貨の評価により顕著で持続的な影響を与えているのです。これは、根底にある経済の健康が外国為替の動きの主要な推進力として再浮上していることを示唆しています。

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