オーストラリア準備銀行（RBA）は、12月の金融政策会議で基準金利を3.6%に維持しました。総裁のミシェル・ブロックは、今後の動きは「会議ごとに」評価されると述べ、インフレおよび雇用データが2月の理事会の会議に影響を与えることを明らかにしました。 RBAはこの会議での利上げを検討せず、近い将来の利下げも予想していません。ブロックは、インフレが持続する場合には政策調整に関する疑問が生じる可能性があると述べ、理事会はリスクが上方に傾いているなかでその管理を目指しているとしました。

現在の経済指標

現在、オーストラリアドルの価値は安定しており、AUD/USDは0.6600を上回っており、日々0.30%の増加を示しています。RBAは金利の調整を通じてAUDに影響を与え、高金利は通常通貨の強さを高める傾向があります。 インフレデータは金利上昇を通じて需要を増加させる可能性があるため、通貨価値に影響を与えます。AUDに影響を与える経済データにはGDPや雇用指標があり、これらは経済の健康状態を反映しています。量的緩和はマネーサプライを増加させることでAUDを弱め、量的引き締めは流動性を減少させることで強化することがあります。 RBAの本日のコメントを受けて、我々の即時の焦点は利下げの可能性から遠ざけるべきです。ブロック総裁は、現在の議論が長期的な休止または潜在的な利上げに集中していることを明らかにしました。このハト派的な姿勢は、オーストラリアドルのボラティリティを売ることが今後数週間にわたってリスクのある戦略であることを示唆しています。 この立場は、最近のデータによって裏付けられています。2025年第3四半期の最新の四半期CPI数字は、RBAの目標範囲を大きく超えて4.1%と根強く、前の四半期からのわずかな上昇を示しました。失業率が11月に3.8%という低水準で推移するタイトな労働市場と相まって、経済の基礎的な勢いは理事会が持続的なインフレに懸念を抱く理由を正当化しています。

戦略と期待

我々のポジショニングにとって、これは主要なデータ発表の周りでボラティリティの増加を予測する必要があることを意味します。特に2026年1月下旬に発表予定の次の四半期インフレ数字の発表周辺で。デリバティブ取引者は、2026年2月のRBA会議後に満了するAUD/USDのストラドルやストラングルを購入することを検討すべきです。これにより、双方の方向における重要な価格の動きから利益を得ることができるでしょう。データ依存型でありながらハト派寄りの偏見から考えると、これは可能性が高いです。 利率の上振れリスクを考慮すると、3か月のテナーでAUDコールオプションを購入することは魅力的に見えます。これは、インフレデータがRBAの手を強いる場合に、より強いオーストラリアドルにエクスポージャーを得るためのリスクが明確に定義された方法を提供します。2022-2023年の期間を振り返ると、RBAが市場が予測しているよりも攻撃的な進路を示すたびにAUDが急速に強化される様子が見られました。 金利先物市場も注目すべき重要なエリアとなります。2026年2月の会議の現在のプライシングは、少なくとも25ベーシスポイントの利上げをより完全に織り込むようにシフトする可能性があります。市場が利下げが完全にテーブルから外れたことを吸収するにつれて、利回り曲線の前端が上昇する準備を整えておくべきです。 しかし、我々はRBAが単一のデータポイントに反応しないことを忘れてはいけません。見通しは、より強いAUDと短期金利の上昇を指し示していますが、今後の雇用やインフレレポートにおいて予期しない弱さが現れると、これらの期待はすぐに反転する可能性があります。したがって、我々のポジションにおいて一定の柔軟性を維持することが重要です。

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