金は$4,200を下回り、$4,195で取引されており、日中の高値は$4,219で、0.27%下落しています。この金属は、米国の財務省の利回りの上昇と連邦準備制度による今後の利上げ決定への期待に影響されており、売り手は価格を$4,200以下に抑えています。 地政学的緊張、特に進行中のロシア・ウクライナ紛争は、ゴールドの安全資産としての魅力を引き続き高めていますが、「タカ派の利下げ」によりゴールドの上昇を制限する可能性があります。一方、米国のデータダケットには雇用と求人報告が含まれており、米国の財務省の利回りの上昇と強い米ドルの影響があります。

利回りの上昇とドルの強さ

10年物の米国ベンチマークノートはほぼ3ベーシスポイント上昇し4.168%となり、実質利回りも3ベーシスポイント上昇して1.908%に達しています。米ドル指数は0.11%上昇し99.09に達し、地政学的な出来事が金価格に影響を与え続けており、短期的には上昇の可能性があります。 中央銀行は、金の最大の保有者として、2022年に71億ドル相当の1,136トンを追加し、金の保有量を大幅に増加させました。金は安全資産の需要と正の相関があり、リスク資産とは逆の相関があります。米ドルが弱くなると、金価格は上昇する可能性があります。 金が$4,200の重要なラインの下にあるため、今週の連邦準備制度の会議に注目が集まっています。予想される利下げは好材料ですが、利回りの上昇が抵抗を生じさせ、市場は二方向に引っ張られています。連邦準備制度の発表周辺では、これらの対立する力が衝突するため、ボラティリティに備える必要があります。 市場は、25ベーシスポイントの利下げの可能性を86%と見込んでおり、これは2026年に向けて3回目の利下げになります。ただし、連邦準備制度のトーンを注意深く監視する必要があり、「タカ派の利下げ」が緩和の一時停止を示唆すれば、この上昇がすぐに封じ込められる可能性があります。2019年のように、連邦準備制度が利下げに転じた際には、金が数ヶ月にわたって持続的に上昇したパターンが見られました。

オプション市場のポジショニング

オプション市場を見てみると、$4,250や$4,300でのコールオプションのオープンインタレストがかなりの規模で積み上がっています。これは、多くのトレーダーが連邦準備制度の緩和的な決定に応じて上昇に向けたブレイクアウトのためにすでにポジションを取っていることを示唆しています。このポジショニングは、連邦準備制度が市場の期待に応えた場合に、上昇をさらに強める可能性があります。 一方、10年物の実質利回りが1.908%に上昇することは、見逃されるべきではない真正な逆風です。金が$4,200を再取得できず、代わりに約$4,144の20日移動平均線を下回ると、急激な下落を招く可能性があります。トレーダーは、このレベルを現在の上昇トレンドに対する重要な防衛線と見なすべきです。 根底にあるサポートは、持続的な安全資産の需要と中央銀行の活動によって非常に強力です。2020年代初頭の記録的な購入に続いて、中央銀行は買いの spreeを継続しており、2025年の世界金評議会のデータによれば、年初来で950トン以上が準備金に追加されています。公式な供給元からのこの継続的な需要は、市場の下にしっかりとしたフロアを提供し、厳しい修正の可能性を制限しています。 連邦準備制度の会議の前に、明日のJOLTSとADPの雇用報告を注視し、労働市場における弱さの兆候を探る必要があります。予想よりも柔らかい雇用数は、連邦準備制度が利下げを行う根拠を強化し、現在の99.09の水準から米ドルを弱め、金に追加の追い風をもたらす可能性があります。逆に、強い報告は利回りの上昇圧力を増大させ、貴金属の上昇の道を複雑にする可能性があります。

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