ポンドは、連邦準備制度理事会（Fed）の金利決定に焦点が移る週の初めにおいて、穏やかに取引されています。市場は、Fedとイングランド銀行（BoE）が今月金利を25ベーシスポイント（bps）引き下げると予想しています。Fedは、インフレが2%の目標を上回っているため、引き下げ後に金利を維持する可能性があります。 現在、ポンドは主要通貨に対してわずかに下落しており、米ドルに対して約1.3320で推移しています。今週の英国の経済カレンダーは軽いため、世界的な出来事が英ポンドに影響を与える可能性が高く、市場の期待はBoEの金融政策見通しも考慮しています。

英国経済の見通し

弱い英国の労働市場状況とインフレの鈍化を受けて、BoEは金利を引き下げるとの期待が高まっています。9月の失業率は5%に上昇し、10月の消費者物価指数は年率3.6%と、4ヶ月ぶりの低水準を記録しました。 Fedが25bpsの利下げを行う可能性に注目が集まっており、CME FedWatchツールでは87%の確率が反映されています。Fedのハト派的な見通しは、弱まる雇用市場によって推進されています。ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズは、成長の鈍化と労働需要の低下を強調しました。 ポンドは米ドルに対して約1.3320で推移しており、テクニカル分析では20日指数移動平均線の上に保持しており、14日相対力指数が60を示すことから、強気のモメンタムが見られます。連邦準備制度は年に8回の政策会議を行い、金利調整、量的緩和、量的引き締めなどの政策について議論し、これらは米ドルに影響を与えます。 GBP/USDペアは約1.3320で推移しており、私たちの直近の焦点は今週水曜日の連邦準備制度の金利決定です。市場はほぼ25ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいるため、実際の動きはFedの2026年のガイダンスから来るでしょう。来週のイングランド銀行の同様の利下げも期待しています。

市場の反応と戦略

Fedの利下げの根拠は、11月の最新の雇用報告によって支えられており、この報告では非農業部門雇用者数が予想を下回る150,000人増加し、失業率は4.2%に上昇しました。しかし、11月の最新のCPIデータにおいてコアインフレが3.8%と依然として頑固であるため、Fedはこの利下げの後に長期的な休止を示唆する可能性が高いです。これは、Fedのトーンが予想以上にタカ派的であればドルが強くなるクラシックなシナリオを生み出します。 英国側では、経済データも利下げを示唆しています。失業率が5%に上昇し、10月の年率インフレが3.6%に低下したことが確認されています。最近の賃金成長データも4.5%に鈍化しており、イングランド銀行にとっての主要な懸念が軽減され、より緩和的な政策への道を開いています。 利下げが広く期待されているため、トレーダーは「噂を買い、事実を売る」という価格変動を相場に備えておく必要があります。2024年初頭の金利調整後にも同様の市場反応が見られ、事前のガイダンスが金利決定本体よりも市場の方向性を決定する要因となりました。したがって、Fedの公式からのコメントは、利下げそのものよりも重要です。 オプション取引を行っている方にとって、予想される政策発表はインプライドボラティリティの上昇を利用する機会を提供します。一つのシンプルな戦略は、水曜日の発表前にGBP/USDまたはEUR/USDのストラドルを購入し、方向性にかかわらず大きな価格変動を利用することです。重要なのは、中央銀行の最新の経済予測に続くボラティリティに備えることです。 テクニカル的には、GBP/USDは1.3227近くの20日移動平均線の上に保持されている限り、ポジティブなバイアスを示し続けています。注目すべき重要なレベルは1.3400のレジスタンスであり、ここを明確に突破すれば、10月の高値である1.3471に向かう動きが開かれる可能性があります。このレベルを突破できなければ、ペアは来週のイングランド銀行の会合を前に統合する可能性があります。

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